Vaak verkeerde focus bij China Er worden volgens Fidelity drie fundamentele fouten gemaakt bij het analyseren van het proces waar China doorheen gaat. 28 januari 2016 09:15 • Door IEXProfs Redactie De transitie van China’s economie is ongekend. Dit kan niet anders dan met enige mate van volatiliteit gepaard gaan. Die onrust is nog geen teken dat de tweede economie ter wereld afstevent op een harde landing, schrijft Ayesha Akbar, fondsbeheerder bij Fidelity. Er worden volgens haar drie fundamentele fouten gemaakt bij het analyseren van dit proces waar China doorheen gaat: Teveel focus op de maakindustrie in plaats van op de dienstensector. De dienstensector draagt sterk bij aan de economische groei. Het minder steunen op infrastructurele investeringen kan wel impact hebben, met name voor landen die sterk afhankelijk zijn van de grondstoffenexport. Maar het slechte sentiment rond grondstoffen dreigt door te slaan in een negatieve kijk op China. De kracht van de aandelenmarkten wordt vaak op een lijn gezet met de gezondheid van de economie. Er is maar weinig correlatie tussen de aandelenmarkten en de reële economie. Trends in de valutamarkt worden verkeerd geïnterpreteerd als indicator voor de richting van het beleid. De onverwachte devaluatie van de renminbi werd opgevat als een poging van de Chinese beleidsmarkers om de overcapaciteit in de maakindustrie aan te pakken. Maar de devaluatie moet gezien worden als onderdeel van een breder beleid om de renminbi stabiel te houden ten opzichte van een breder valutamandje. De PoBC heeft wel steken laten vallen in de communicatie. Als beleggers alles goed analyseren, dan blijft het plaatje voor China er positief uitzien. Het gaat wel met risico’s gepaard, maar rechtvaardigt zeker niet het pessimisme wat we de afgelopen weken in de markten zagen. De volatiliteit zal nog aanhouden, maar is volledig in lijn met de verwachtingen, gezien de transitie waar de tweede economie ter wereld zich in bevindt. Economisch plaatje blijft positief Ondanks de uiterst volatiele start van het jaar blijft het economische plaatje positief. Volgens Fidelity is de wereldeconomie niet erg sterk en verschilt het plaatsje ook nog eens per regio en sector. Met de verder dalende olieprijzen zakten ook de inflatieverwachtingen. De economische terugval rechtvaardigt slechts een kleine overwogen positie in aandelen ten opzichte van obligaties. Maar het sentiment is te ver doorgeschoten richting paniek en dat was aanleiding voor de fondsbeheerders van Fidelity om de blootstelling aan aandelen de afgelopen weken iets op te hogen. De vermogensbeheerder is onderwogen in opkomende markten, maar overwogen in Europa en Japan. De afgelopen maand is de onderwogen blootstelling aan obligaties nog verder verkleind. De markt prijst slechts een renteverhoging dit jaar in, het risico bestaat daarom dat meer verhogingen volgen dan verwacht. Paniekverkopen bieden koopkans De groei-indicatoren blijven positief, als zijn ze niet erg sterk. De onzekerheid komt met name door de divergentie. De zwakte van de maakindustrie ten opzichte van de dienstensector piekt momenteel. De lange termijn werkloosheid blijft afnemen. In dergelijke omstandigheden presteren de mondiale aandelen normaal gesproken beter dan obligaties. Dat wijst erop dat de recente uitverkoop in aandelen juist een koopkans biedt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.