’Griekse tragedie duurt tot juni’ Torgeir Høien denkt dat de onderhandelingen tussen Griekenland en de Trojka tot juni duren voordat de crisis bezworen is 11 februari 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie Skagen verwacht nog geen resultaten van het overleg tussen Griekenland en de Trojka deze week. Torgeir Høien voorspelt dat de onderhandelingen tot mei of juni kunnen duren, voordat de Griekse crisis bezworen is. Deze week komt er niet eens een akkoord op hoofdlijnen, verwacht de Noorse fondsbeheerder van Skagen Tellus, een fonds dat in overheidsobligaties belegt. De standpunten liggen veel te ver uit elkaar. De onderhandelingen zullen dus voortduren en van beide kanten moet water bij de wijn gedaan worden. Het zal een kwestie van maanden zijn, niet weken. Høien schetst de verwachte uitkomst van de onderhandelingen in het voorjaar. Uiteindelijk wordt de Griekse schuld geherstructureerd - mogelijk verlenging van de looptijd, of verlaging van de rente, komt er herfinanciering onder beperkte voorwaarden, maar zal er geen kwijtschelding van de schulden plaatshebben. In de tussentijd krijgt de Griekse centrale bank de ruimte om noodkredieten te verlenen aan het bankwezen om opdroging van de liquiditeit te voorkomen. Mocht het toch tot een Grexit komen, dan is het onopzettelijk. Høien ziet een mogelijke aanleiding in het opleggen van kapitaalcontroles aan Griekenland door de ECB. Dat zou compleet verkeerd vallen in Griekenland. Høien denkt dat in Frankfurt men zich dat realiseert. Maar het zou niet de eerste keer zijn dat er beleidsfouten gemaakt worden. Een Grexit heeft dramatische gevolgen voor Griekenland en de eurozone. De staatsschuld in euro’s moet dan worden omgezet in drachme. Het leidt tot een golf aan faillissementen van banken en verstoring van het financiële systeem. Als de regering het anders ziet en denkt dat het radicale programma juist is wat het land nodig heeft, dan neemt de kans op een Grexit wel toe. Ook binnen de eurozone verandert de perceptie dan ingrijpend. Een exit risicopremie speelt dan een rol als een economie verslechtert of er politieke verschuivingen plaatshebben. Een Grieks drama kan de pijn voor de eurozone verzachten, omdat het laat zien dat de kosten voor een exit hoog zijn. De uitkomst blijft onzeker. Ook is onduidelijk wat er gaat gebeuren met Grieks schuldpapier in private handen. Looptijdverlenging of renteverlaging daarvan kan ook onderdeel van een deal zijn. Daarom blijft de fondsbeheerder van Skagen voorlopig weg bij Griekse obligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.