"Nú beschermen tegen inflatie" Volgens Robeco's Edith Siermann schat de markt de inflatierisico's te laag in. Daardoor is bescherming nu nog betaalbaar. 28 april 2011 14:00 • Door Pieter Kort Nú is het moment om inflatiebeschermd te gaan beleggen. Dat is de boodschap die Robeco gisteren verkondigde in een persconferentie over de jaarcijfers. Inflatie is al langer een thema waar Robeco een uitgesproken mening over heeft, maar volgens Edith Siermann (foto), CIO Fixed Income bij de Rotterdamse vermogensbeheerder is het zaak dat beleggers die zich willen beschermen tegen inflatie spoedig actie ondernemen, omdat bescherming nu relatief betaalbaar is. "Financiële markten gaan slechts uit van een tijdelijke stijging van de inflatie," zegt Siermann. "Als je de prijzen van inflatiebeschermde euro-obligaties vergelijkt met gewone 10-jaars obligaties, dan blijkt daaruit dat de verdisconteerde 10-jaars inflatieverwachting slechts 2,4% is." Volgens Siermann en haar team zijn de inflatierisico's aanmerkelijk groter. Door een combinatie van factoren kan de inflatie "structureel" een procent of twee hoger komen te liggen dan we gewend zijn. Siermann noemt onder andere de groeiende middenklasse in opkomende markten, de vergrijzing in de gevestigde economieën en de nog steeds oplopende staatsschulden als oorzaken voor de toenemende inflatierisico's. "Overheden dreigen minder urgentie te verlenen aan oplopende inflatie," zegt Siermann, omdat het "weginfleren" van schulden minder pijnlijk is dan bezuinigen. Door al die factoren staan de wijzertjes in de speciaal ontwikkelde "Robeco Inflatie Monitor" voor zowel de eurozone als voor opkomende markten op hoog risico (zij het nog net niet in het rood). Liever 'weginfleren' dan bezuinigen "Omdat bedrijven er opvallend goed in slagen om de hogere grondstofprijzen door te berekenen aan de consument denken we dat een oplopende inflatie een kwestie van tijd is. De markten zien het nog niet aankomen, dus dat betekent dat het loont om je nu te beschermen." Logische vervolgvraag is dan: hoe bescherm je je tegen inflatie? Dat hang af van de hoeveelheid risico je bereid bent om daarbij te lopen, zegt Siermann. Wie alleen bescherming wil kan denken aan obligaties met inflatiebescherming of met duration hedge. Wie daarnaast ook kansen ziet in een hoge inflatie-omgeving kan offensiever te werk gaan door bijvoorbeeld grondstoffen-, voedings- of energiefondsen te kopen of direct in commodities te beleggen. Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.