UBS AM verlaagt looptijd obligatieportefeuilles Volgens UBS AM lopen obligatiebeleggers te veel op de zaak vooruit. Grote kans dat de Fed de rente minder verlaagt dan de markt heeft ingeprijsd. 17 januari 2024 13:00 • Door Gastauteur IEXProfs "De obligatiemarkten lopen op de zaken vooruit. Op het moment van schrijven impliceren de marktprijzen dat de Fed en de ECB de rente tegen de zomer met ongeveer een procentpunt zullen hebben verlaagd (de BoE iets minder met 50 basispunten), en de Fed met nog eens 50 basispunten tegen het einde van het jaar. Dat is veel optimistischer dan wat de Fed zelf communiceert. De Fed gaat zelf uit van een renteverlaging van ongeveer 75 basispunten dit jaar. In de VS, het VK en de eurozone zijn de tienjaarsrentes een procent of meer onder de pieken van eind vorig jaar. In een reactie op de recente sterke koersstijging van obligaties hebben we daarom de looptijd van onze obligatieportefeuilles verminderd. We zitten nog altijd long Amerikaanse en Europese staatsobligaties, alleen minder dan eind 2023. ECB verlaagt meer en eerder De Global Aggregate Index rendeert momenteel 3,7% - bijna precies hetzelfde als op dit moment vorig jaar, maar nu met het vooruitzicht op een soepeler rentetraject. De recente inflatiecijfers zijn immers teruggevallen tot dicht bij de doelstellingen van de centrale banken. De kans op renteverlagingen, zoals de zaken er nu voorstaan, lijkt nu groter dan op renteverhogingen. Dit lijkt het duidelijkst in de eurozone, die zich mogelijk al in een recessie bevindt. De consensus verwacht een groei van slechts 0,5% voor 2024. Als dit klopt, dan kan de ECB haar rente eerder en meer verlagen dan de Fed. Nieuwe energieprijsschok? Zoals altijd zijn er tal van risico's rond dit centrale scenario. Geopolitieke spanningen kunnen gemakkelijk uitmonden in een nieuwe energieprijsschok of meer problemen in de toeleveringsketen. Dat zou slecht nieuws zijn voor de inflatie, aangezien de prijzen waarschijnlijk zouden stijgen. Anderzijds moeten de centrale banken ook rekening houden met het veel hogere startpunt van de beleidsrente en de afzwakkende groei.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.