Moeten fondsbeheerders in hun eigen fonds beleggen? Hebben fondsbeheerders die in hun eigen fonds beleggen meer succes dan zij die dat niet doen? Zo eenvoudig ligt het niet, schrijft columnist Chris Sloley van Citywire. 20 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Engelse uitdrukkingen putting money where your mouth is en skin in the game betekenen min of meer hetzelfde. Een vermogensbeheerder is geloofwaardiger als hij of zij in het eigen fonds belegt. Het zegt iets over de overtuiging (conviction) van de beheerder in de genomen portefeuillebeslissingen. Maar zijn de resultaten ook écht beter en de risico’s lager dan die van een fondsmanager die elders belegt? Dat is de vraag die Chris Sloley behandelt in een column voor Citywire. Het antwoord is niet eenduidig. Rijke fondsmanagers Een van de problemen is dat sommige fondsmanagers – vooral de bekende - vaak zo rijk zijn, dat een belegging in het eigen fonds geen enkele zeggingskracht heeft. Als de belegging misgaat, geen zorg, geld zat. Het zou al meer van conviction getuigen als de desbetreffende fondsmanager onervaren is en echt pijn lijdt als de rendementen tegenvallen. Nadeel is alleen dat je dan vaak terechtkomt bij onervaren fondsbeheerders, die niet de kwaliteiten of trackrecord hebben van iemand die al jaren in het vak zit. Eigen rijkdom staat op het spel Sloley haalt Joe Wiggins aan, de CIO van effectenhuis Fundhouse. Wiggins ziet drie reden voor een vermogensbeheerder om in het eigen fonds te beleggen: Vertrouwen in de eigen stockpickers-kwaliteiten Om te laten zien dat de risico’s worden gedeeld Om er zelf rijk van te worden Alleen de laatste reden telt voor Wiggins als true conviction (ware overtuiging). Bonus In het eigen fonds bekleggen is volgens Sloley in ieder geval geen must. Dat wil overigens niet zeggen dat institutionele beleggers geen waarde hechten aan een link tussen de prestaties van een fonds en de beloning van de beheerder. Hij haalt onder andere de Nederlander Koen Bender aan van Mercurius en Simon Hallett van Harding Loevner. Zij kijken naar het hele beloningssysteem. Als fondsbeheerders door hun werkgevers worden beloond voor hun goede prestaties in de vorm van een bonus, dan zegt hun dat meer dan wanneer beheerders in hun eigen fonds beleggen. Diversificatie Beleggen in het eigen fonds strookt ook lang niet altijd met het principe van diversificatie. Een fondsmanager die een groot deel van zijn vermogen in het eigen fonds steekt, handelt wellicht in strijd met dit principe, zeker als het om een specialistisch fonds gaat. Dat kan gevaarlijk gedrag uitlokken, zoals teveel risico nemen of te lang vasthouden aan bepaalde aandelen. Bender en Hallett hebben liever managers die met beide benen op de grond staan en rationeel de portefeuille beheren zonder menselijke emoties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.