Grote ETF-aanbieders zijn too big to fail ETF-aanbieders beleven gouden tijden. Het nadeel is dat sommigen zo groot zijn dat ze too big to fail worden. Ze om laten vallen in een periode van financiële crisis is bijna niet meer mogelijk. 20 juli 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie De markt voor ETF’s is de laatste jaren enorm gegroeid. Maar niet alle uitgevers van ETF’s hebben evenveel geprofiteerd. Het gros van het geld stroomt naar een klein groepje vermogensbeheerders die steeds groter en groter worden. Voor individuele beleggers is dat op zich niet zo erg. De onderlinge concurrentie tussen de ETF-aanbieders is nog altijd groot genoeg en de kosten zijn laag. Maar voor de maatschappij als geheel is er het gevaar van too big to fail. ETF-aanbieders als BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco en Schwab zijn zo groot geworden dat ze niet failliet mogen gaan omdat anders financiële chaos dreigt. Dat zegt Cameron Brandt, hoofd research bij onderzoeksbureau EPFR, in een interview met Institutional Asset Manager. iShares De cijfers zijn helder. EPFR volgt 135.000 actieve en passieve fondsen wereldwijd met een beheerd vermogen van 49,5 biljoen dollar. Tussen die fondsen schieten regelmatig grote bedragen heen en weer. Netto blijkt echter gemiddeld 87% van de geldinstroom terecht te komen bij slechts 20 fondsen, hoofdzakelijk ETF’s. Een van de grootste winnaars is BlackRock, dat met zijn iShares-fondsen honderden miljarden binnenhaalt. Het beheerd vermogen van BlackRock is inmiddels opgelopen tot 9,5 biljoen dollar, waarvan bijna een derde in iShares-ETF’s. Search for yield Volgens Brandt is het een trend die niet snel gekeerd zal worden. Dat heeft ook te maken met de strooptocht naar een klein beetje extra rendement door (met name) institutionele beleggers. ETF’s leveren dat kleine beetje extra op omdat de kosten lager zijn dan bij actieve fondsen. Brandt: “Als een belegger geconfronteerd wordt met bescheiden mogelijkheden om (een veilig) rendement (dividend of rente) te realiseren, dan is het logisch dat hij de kosten zoveel mogelijk probeert te beperken.” Elf biljoen Uit ander onderzoek blijkt dat de markt voor passieve fondsen is gegroeid tot ongeveer 11 biljoen dollar, terwijl actieve fondsen de laatste jaren een biljoen dollar aan beheerd vermogen zijn kwijtgeraakt. Vooral bij aandelen gaat het hard. Daar zijn passieve fondsen nu bijna even groot als de actieve. Bij obligaties zitten de passieve fondsen op 30%. Paniek Wat is nou het grote gevaar? Volgens EPFR heeft negen van de tien beursfondsen uit de S&P 500 als grootste aandeelhouder BlackRock, Vanguard of State Street. Stel dat er een crisis uitbreekt vergelijkbaar met 2007 en 2008 en beleggers willen de ETF’s van deze drie vermogensbeheerders verkopen. De beheerders worden dan automatisch gedwongen veel van dezelfde aandelen te verkopen. En als iedereen tegelijk door dezelfde deur wil, dan ontstaat al snel financiële chaos. Volgens Brandt houdt de markt er zelfs al een beetje rekening mee dat de centrale bank in zo'n geval op zal treden als redder in de nood. In de eurozone is het kopen van ETF’s door de centrale bank weliswaar nog taboe, maar in de VS en vooral Japan is het al redelijk ingeburgerd tijdens situaties van financiële stress. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.