Reken op flinke prijsschommelingen Goud biedt enigszins inflatiebescherming, maar dan eigenlijk alleen tijdens plotselinge inflatiesprongen, aldus Koen Straetmans. 27 mei 2016 13:00 • Door Rob Stallinga Beleggers in grondstoffen hebben een rottige tijd achter de rug. De forse daling van de prijzen heeft er flink in gehakt. Waar ligt de bodem? En: hoe zinvol is het überhaupt om in grondstoffen te zitten? Vier experts geven advies. Experts Florian Broekhuizen, Koen Straetmans, Hans van Cleef en Daniel Morris waarschuwen voor prijsschommelingen. Koen Straetmans multi-assetstrateeg en grondstoffenspecialist bij NN Investment “Grondstoffen zijn voor ons een tactische belegging. Deze beleggingscategorie heeft geen vaste plaats in onze portefeuilles. Wij nemen alleen positie in als we op basis van een vraag-aanbodanalyse kansen zien. Velen zeggen dat grondstoffen beschermen tegen inflatie. Daar is weinig tot geen bewijs voor." "Nou ja, goud biedt nog enigszins inflatiebescherming, maar dan eigenlijk alleen tijdens plotselinge inflatiesprongen. De beleggingscategorie grondstoffen staat niet op zichzelf. Wat er in de grondstoffenmarkt gebeurt, kan hevige repercussies hebben in andere beleggingscategorieën. De Amerikaanse high yield-markt is daar een goed voorbeeld van. Die is hevig geraakt door de gedaalde olieprijs.” Goud en zilver interessant “Energie en de gewone metalen zijn cyclisch. Die hebben een sterke correlatie met de economie en ook met de aandelenmarkt. Uit spreidingsoogpunt zijn dat niet de interessante sectoren om te beleggen. Landbouwproducten zijn beter geschikt. Die hebben hun eigen dynamiek, perfect uit spreidingsoogpunt. Ook goud, zilver, en in mindere mate platinum, zijn interessant, omdat ze net anders bewegen dan aandelen.” Onderwogen “We zijn nog altijd heel voorzichtig met grondstoffen. De signalen zijn nog altijd negatief. De belangrijkste zwakte bevindt zich aan de vraagzijde, grotendeels het gevolg van de mindere groei van China. Dat heeft zijn effect. Maar ook de vraag van de ontwikkelde markten houdt niet over. Onderwijl is het aanbod nog altijd te groot. Dat geldt voor alle belangrijke grondstoffen: olie, metalen maar ook landbouwproducten.” Beginnende koopkansen “Zo lang de vraag zwakjes blijft, kunnen we pas positief worden als het aanbod begint te verminderen. Dat zien we nu mondjesmaat gebeuren Onlangs hebben we een positie genomen op de Amerikaanse oliemarkt. De Amerikaanse olieproductie zal de komende tijd dalen. Dat is waar Saoedi-Arabië op aanstuurt. We hebben inmiddels ook een longpositie genomen in zink. Dat is van de metalen het verst gevorderd in de productiediscipline. Hevige prijsvolatiliteit blijft “Maar reken ook de komende tijd op flinke prijsschommelingen in de grondstoffenmarkt. De volatiliteit hangt samen met de elasticiteit van de vraag en van het aanbod. Hoe inelastischer, hoe groter de schommelingen. Dat speelt sterk bij metalen, maar nog meer bij landbouwproducten. Elke misoogst lokt een prijsspike uit. Valt de oogst mee, dan gaat de prijs even hard de andere kant uit.” Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.