Op zoek naar de beste profielfondsen Profielfondsen lijken saai, maar renderen doorgaans prima. Ik vergelijk de prestaties van 45 verschillende profielfondsen. 9 november 2015 14:40 • Door Eelco Ubbels In de wereld die snel verandert, zou een profielfonds een prima oplossing zijn. Ze passen snel de allocatie aan en renderen prima, ze hebben alleen een saai imago. Maar saai of niet, uiteindelijk gaat het wel om het resultaat in harde pecunia. Hoe presteren deze profielfondsen? Met 45 profielfondsen, verdeeld van Zeer Defensief tot Zeer Offensief, ontstaat een helder beeld hoe multi-assetoplossingen presteren. De indeling naar profiel vindt plaats op basis van de standaarddeviatie van de afgelopen drie jaar. Omdat niet altijd aan de naam is af te lezen waar een profielfonds precies thuishoort is de standaarddeviatie leidend in dit verhaal. Gestegen standaarddeviatie Ten opzichte van het tweede kwartaal 2015 zijn de gemiddelde verhoogde allocaties richting obligaties opvallend bij de profielen neutraal (+3,11%), offensief (+5,76%) en zeer offensief (+4,90%). De allocatie komt vooral uit de positie cash en alternatieve beleggingen. De daling van de aandelenmarkten in augustus hebben de volatility doen toenemen. Die was erg laag, dus dan is enige stijging niet desastreus. Gemiddeld genomen is te zien dat de standaarddeviatie voor alle profielfondsen is toegenomen. De hoge Sharperatio’s van begin 2015 normaliseren door dalende rendementen en de hogere standaarddeviatie. Hoe defensiever het profiel, hoe hoger de Sharperatio, waarbij het lijkt dat de afgelopen jaren risico niet buitensporig werd beloond. Welke is de beste? Oorzaak is de dalende rente naar ultralage niveaus, waardoor de rendementen op (staats)obligaties uitzonderlijk goed waren. Als ik kijk naar de 45 profielfondsen van een tiental aanbieders, dan volgt al snel de vraag: Wie is de beste? Wat is het beste, is misschien een betere vraag. Het hoogste rendement van de afgelopen drie jaar is het ijkpunt dat in de beleggingsindustrie behoorlijk verankerd is. Interessant is hoe het rendement is gerealiseerd. Bron: Morningstar In de tabel staat het profiel Neutraal gerangschikt op de performance van de afgelopen drie jaar. Gemiddeld genomen heeft dit profiel 11% cash, 51% aandelen, 36% obligaties en 2% alternatieven. Ik noem drie opvallende profielfondsen. Sparinvest SICAV Balance Sparinvest is voor Nederlandse begrippen een nieuwkomer in het profielfondsenuniversum. Hoewel op basis van de driejarige performance het rendement van 8,43% niet boven gemiddelde presteert (8,59%) vallen een aantal zaken op. Een hogere Sharperatio en een lagere bèta dan die van de peergroup. Een mooie combinatie, waarbij het behaalde rendement met een lager risico is behaald en het marktrisico ook in ogenschouw wordt genomen. ABN Amro Multi Mgr Profiel 4 Het fonds ABN Amro Multi Mgr Profiel 4 staat met de standaarddeviatie van 6,33 in profiel Neutraal, waarvan de waarde gemiddeld 6,40 is. Het profielfonds heeft het hoogste rendement over de afgelopen drie jaar, de hoogste Sharperatio, maar ook de hoogste bèta. Het genomen risico wordt wel gecompenseerd, maar de bèta is duidelijker hoger dan die van de concurrentie. Think Total Market ETF Neutraal Een van de weinig volledige passieve producten in het spectrum van profielfondsen is van Think ETFs. Het profielfonds scoort een mooi rendement in de peergroep, maar met een hogere standaarddeviatie. Gevolg is dat de Sharperatio lager uitkomt. De oorzaak zou gelijk gewogen benchmarks kunnen zijn. Martijn Rozemuller van Think ETS’s: "Liever een gelijk gewogen index". Het marktrisico, uitgedrukt in de bèta, is gelijk aan de peergoup. Doe-het-zelvers Er is geen simpel antwoord te geven op welk profielfonds het beste is, zoals uit de vele indicatoren blijkt. Maar met een gemiddeld 8,59% rendement van tien profielfondsen over de afgelopen drie jaar in de categorie neutraal zou ik wel eens willen weten hoeveel doe-het-zelvers het beter deden. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.