Op naar Europa! Amerikaanse fondsbeheerders verplaatsen hun kapitaalstromen meer en meer naar Europa. 24 februari 2015 10:00 • Door IEXProfs Redactie Amerikaanse fondsbeheerders verplaatsen hun kapitaalstromen meer en meer richting Europa, meldt The Wall Street Journal. Oppenheimer Funds spoorde begin dit jaar al zijn fondsbeheerders aan om geld richting Europa, Japan en de opkomende markten te sluizen. De lucht klaart op in Europa, juicht Jack Ablin, CIO bij BMO Private Bank. De verschuiving richting Europa is te danken aan de voorzichtige tekenen van herstel. Als het economische herstel doorzet, dan kan ook de groei in de ontwikkelde wereld verbeteren. Omdat buitenlandse aandelen goedkoper zijn dan Amerikaanse, hopen de fondsbeheerders overzee grotere winsten te kunnen boeken. De trend is zichtbaar, maar fondsbeheerders bewegen behoedzaam. Tot januari liepen de kapitaalstromen de andere kant op. Geld werd uit Europa getrokken en geïnvesteerd in Amerikaanse aandelen. Die trend is nu omgeslagen. Volgens cijfers van EPFR Global stroomde de laatste vier weken netto drie tot vijf miljard dollar uit Amerikaanse beleggingsfondsen in Europese aandelenfondsen. Aantrekkelijke waarderingen Volgens Oppenheimer liggen er twee drijfveren ten grondslag aan deze omslag. Internationale economieën zijn gestabiliseerd en hebben de potentie om te groeien. Ook zijn de waarderingen elders aantrekkelijker dan in de VS. Een maand of drie geleden vreesden beleggers nog voor een deflatoire spiraal in Europa. Nu zijn de voortekenen hoopvoller. De economieën in de eurozone blijven zwak, maar een aantal wist in het vierde kwartaal positief te verrassen. De stimulans die van de ECB uitgaat bemoedigt de fondsbeheerders ook in hoge mate. Europese aandelen zijn niet goedkoop, vindt de krant. De Duitse index noteert op recordhoogte. Maar Europa is niet zo duur als de VS. Ablin zet de koersen af tegen de verkopen over de afgelopen twaalf maanden, dat is een conservatieve graadmeter. De S&P500 noteert dan 20% boven zijn gemiddelde price-to-sale ratio, terwijl de aandelen in andere ontwikkelde economieën 2,2% boven dat gemiddelde koersen. Opkomende markten 7% eronder. Europa en de opkomende markten lijken dus goedkoper, maar zijn wel risicovoller. De grote zorg rond Europa blijven de onderhandelingen met Griekenland. Veel fondsbeheerders achten een Grexit echter een onwaarschijnlijke uitkomst. Dit wordt bevestigd door de rente op de Europese obligatiemarkten. Een kanttekening plaatsen de Amerikaanse professionals wel voor het mogelijke negatieve valuta-effect. Dat winsten die overzee behaald worden verwateren als de lokale valuta dalen ten opzichte van de dollar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.