Aandelen duur, maar overwogen Aandelen zijn duur, maar profs blijven ze overwegen in hun assetallocatie. Ondertussen klimmen commodities uit het dal. 23 mei 2016 09:00 • Door Eelco Ubbels Voor het eerst sinds september 2013 is de rangschikking bij de assetallocatie veranderd. Volgens de consensus, die gebaseerd is op 66 allocatierapporten, lijkt de tijd aangebroken dat beleggers voorzichtig iets meer risico nemen. Dat geldt dan niet zozeer voor aandelen, maar wel voor vastgoed dat nu de meest aantrekkelijke assetklasse is geworden. Ook opvallend: commodities lijken eindelijk uit het dal te klimmen. Aandelen duur, maar overwogen De trend dat aandelen meer van overwegen naar neutraal verschuiven zet door. De koers-winstverhouding vooor aandelen van 17,8 is hoog, maar nog altijd houdt 47,3% vast aan een overweging. Vastgoed is nu de meest aantrekkelijke assetklasse, mede door het dividendrendement van 3,54%. Obligaties raken opnieuw iets meer in de gunst, geholpen door het beleid van de ECB en, mede daardoor, de performance die nog steeds opvallend goed is. Het meest in het oog lopend is de hogere waardering voor commodities, die een lange en dramatische periode achter de rug hebben. Het zijn nog maar 10,3% van de assetmanagers die een duidelijk positieve keuze maken, maar de trend is opvallend. Sinds 2015 is te zien dat de groene staaf(overwegen) langzaam maar gestaag groeit. Amerikaanse aandelen winnen terrein Amerikaanse aandelen en emerging markets winnen weer terrein. Europese aandelen zijn nog steeds het meest aantrekkelijk volgens de 66 assetmanagers wereldwijd. Tegenover 74,1% die deze regio als favoriet heeft, heeft de VS slechts 27,6% van de assetmanagers achter zich. Zichtbaar is wel dat Amerikaanse aandelen weer iets meer terrein terug gaan winnen. Japan is na Europa nog steeds de meest aantrekkelijke regio, maar heeft de afgelopen maand wel aan aantrekkelijkheid ingeboet. Door de vele positieve opinies wordt de consensusaanbeveling voor emerging markets aangepast van onderwegen naar neutraal. De regio is het goedkoopst gewaardeerd met een koers-winstverhouding van 12,3. High yield blijft aan de leiding Vastrentende waarden verbeterden zich bij de aanbevelingen over de hele linie. Staatsleningen laten de beste performance zien (3,95% YTD), maar blijven, ondanks een kleine verbetering, uit de gratie bij de aanbevelingen van de assetmanagers. De consensusgroep blijft het meest enthousiast voor high yield-obligaties, die meer dan 66% achter zich kregen. Corporate bonds hebben nog steeds de stijgende lijn te pakken. De aanbeveling overwegen steeg verder met 9,3 procentpunt naar 44,4%, de hoogste stand sinds mei 2013. Wilt u meer weten over de assetallocatie van grote beleggers? Kijk dan op IEXProfs Research. Via IEXProfs Research geven wij u als beleggingsprofessional gratis toegang tot een grote hoeveelheid beleggingsresearch van tientallen asset managers uit de hele wereld. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.