Drie bedreigingen voor high yield Wat zijn de specifieke thema’s die op het netvlies van macro-beleggers moeten staan? Drie bedreigingen voor high yield. 7 oktober 2015 09:15 • Door IEXProfs Redactie Het behoort tot de aard van beleggers om zich te verliezen in de macro-thema’s en gebeurtenissen van het moment. Na Japan en Griekenland is het nu de beurt aan China en de grondstoffen die alles lijken te beheersen. Maar Brett Steenbarger denkt dat de belangrijkste ontwikkelingen zich momenteel onder de oppervlakte afspelen. Hij citeert uit een boek van de New York Society of Security Analysts drie specifieke thema’s die op het netvlies van macro-beleggers moeten staan. Volgens de schrijvers van High Yield, Future Tense nadert de high yield markt een keerpunt. Zitten we echt kort voor een afdaling in de huidige cyclus, met toenemende wanbetalingen, deflatoire krachten en een mogelijke recessie, dan blijkt de drukte rond het monetaire beleid een storm in een glas water. Dit zijn de drie thema’s die volgens de schrijvers van High Yield, Future Tenst bepalend zijn: Wij bevinden ons aan het begin van een credit market bubbelHet huidige beleid van ultralage rente heeft een grote vlucht richting high yield obligaties veroorzaakt, vergelijkbaar met 2007. De kwaliteit van het schuldpapier is de laatste jaren gestaag gedaald, waardoor de wanbetalingen toenemen. Aanhoudend krap beleid in de VS versterkt het aantal wanbetalingen en een substantiële contractie van het aanbod in high yieldHet monetaire beleid in de VS is ongewoon krap, zoals de trend in het BBP aantoont. Zulke perioden gaan vanouds gepaard met schuldopbouw. De huidige omstandigheden laten zich alleen vergelijken met de periode van de Great Depression. Het obligatierendement volgt - met enige vertraging - dat van cash. Daarom is de high yield markt ten dode opgeschreven. Een daling in de high yield credit markten kan worden versterkt door een gebrek aan liquiditeit Het rendementspatroon van obligaties en kredieten vertoont veel gelijkenis met de pieken en dalen in een cyclus. Banken hebben hun hun market making-activiteiten sterk verminderd, dat zorgt voor een dynamiek die een gewone daling kan versterken. Ook hebben ETF's hun posities in high yield obligaties en bankleningen sterk uitgebreid, de onderliggende activa zijn echter veel minder liquide dan deze aandelen. Als beleggers zich massaal naar de uitgang haasten, kan dit tot buitengewone spanningen leiden op de high yield markten. Het IMF waarschuwde onlangs ook dat een gebrek aan liquiditeit op de financiële markten deze buitengewoon kwetsbaar maakt voor schokken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.