Lage groei en inflatie pluspunt voor Bunds De slechte economische data uit Duitsland zijn goed nieuws voor Bunds. Ze geven de ECB extra ruimte om de rente verlagen en een dalende rente betekent hogere obligatiekoersen. 19 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Eurozone groeit veel minder snel dan de VS en Duitsland is binnen de muntunie het zwakste lid. Je zou zeggen, dat dit slecht nieuws is voor Duitse assets, maar voor Bunds is het juist goed, schrijft Fidelity International in een analistenrapport. Fidelity wijst op een aantal factoren. Ten eerste stegen de consumentenprijzen in maart met nog maar 2,2%, na 2,5% in februari. Het gaat dus hard omlaag richting de ECB-doelstelling van 2% en de kans is groot dat de daling doorzet vawege de zwakke economische actviteit. Stilstand Het IMF verwacht bijvoorbeeld nog maar 0,2% Duitse groei voor 2024. Bijna stilstand dus. Een goede indicator is ook de inkoopmanagersindex. Deze beweegt zich in Duitsland al sinds juni vorig jaar onder de grens van 50, wat duidt op een krimp in de sectoren die deze index omvat. Inflatie Eurozone De ECB kijkt uiteraard niet alleen naar Duitsland maar de hele Eurozone. Ook hier zakt de inflatie in een rap tempo. In maart was het nog maar 2,4%. Ter vergelijk, in maart 2023 lag de prijsinflatie nog rond de 7%. De conclusie van Fidelity is dat de ECB nog maar weinig in de weg staat om de rente te verlagen, vermoedelijk een eerste keer in juni. Dat is gunstig voor alle staatsobligaties in de Eurozone en Duitse Bunds in het bijzonder, omdat dit de benchmark is. Comparatief voordeel Een extra prikkel voor Eurozone-obligatie is dat de trend in de VS precies de andere kant op gaat. Daar is de inflatie stug, stijgt zelfs weer een klein beetje. De kans dat de Federal Reserve de rente spoedig verlaagt, is klein. Sommige analisten denken zelfs dat de Fed zal wachten tot 2025. Dat geeft Bunds en andere Europese obligaties een comparatief voordeel. Dat geldt al helemaal ten opzichte van Japanse staatsobligaties. Een verruiming van het monetaire beleid is hier voorlopig uitgesloten. Sterker, de Bank of Japan zit nog midden in de cyclus van renteverhogingen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.