Zo wordt 2014: Tijd voor value Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Paras Anand, Fidelity. 30 december 2013 15:00 • Door IEXProfs Redactie Eerst tegenwind “Voor de komende drie tot zes maanden zijn we een stuk voorzichtiger met Europese aandelen. We hebben een hele goede periode meegemaakt sinds de bodem in maart 2009. Maar de koersstijgingen van 2012 en 2013 zijn vooral het gevolg van een herwaardering, niet van stijgende bedrijfswinsten. De markten prijzen nu een winststijging in van 15 tot 20% in 2014. Dat optimisme is gestoeld op het feit dat de ergste economische problemen achter Europa liggen en de bedrijfswinsten kunnen oplopen, maar veel van de winsten van beursgenoteerde bedrijven in Europa liggen buiten het eigen continent, in opkomende markten waar we nog wel wat tegenwind gaan zien. 6% groei in India is prima, maar bij een inflatie van 10% leidt dat toch tot een lagere vraag.” Value “Het zijn niet de hogekwaliteitsbedrijven die de aandelenrally hebben geleid, maar de meer cyclische. Dat zou betekenen dat de echte value-aandelen nu interessant zijn. De meest genoemde redenen daarvoor zijn dat ze op dit moment uit de gunst van beleggers zijn geraakt en daardoor goedkoop. Daarnaast zijn ze minder afhankelijk van opkomende markten en profiteren ze van nieuwe regelgeving rond banken. Maar die argumenten zijn niet heel robuust. De rally is zo sterk geweest dat ook value-aandelen niet goedkoop zijn, exposure naar opkomende markten is op de lange termijn nog altijd positief en de rust in Europa zou slechts schijn kunnen zijn.” Optimisme “Maar voor de komende drie jaar zijn er krachtige redenen om positief te zijn. Niet de groei van de eindvraag, maar het verbeteren van bedrijfswinsten is van belang en behalve in Japan zie je dat bedrijven daar hard aan werken. Europa het meest aantrekkelijk geprijsd. Daar komt bij dat het aandelenbezit onder particulieren laag is, met name in Duitsland. Nu de inflatie daar tastbaar is (huizenprijzen en lonen stijgen) is de behoefte aan real assets groot om de welvaart te waarborgen. Dat, in combinatie met negatieve reële rente, kan alleen maar leiden tot een generatie beleggers die aandelen koopt, zoals eerder in de VS (jaren tachtig) en het VK (jaren negentig), simpelweg omdat dat de meest verstandige aanpak is." Winnaars “In 2013 was er weinig divergentie als je kijkt naar de rendementen van de indices in Noord- en Zuid-Europa. Ook tussen largecaps en smallcaps was er weinig verschil. Maar binnen sectoren zag je enorme uitslagen. Volkswagen steeg iets, BMW daalde een beetje maar Peugeot steeg meer dan 80%. Het gaat erom bedrijven te vinden met een sterke franchise, een robuuste balans met weinig vreemd vermogen (minder pijn bij rentestijging), met een intellectual property-component dat het moeilijk maakt voor nieuwkomers om in die markt te stappen, met pricing power en bij voorkeur met een wereldwijde afzetmarkt.” Paras Anand is head of Pan/European Equity bij Fidelity. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.