Overvloed aan cash geeft bullmarkt extra kracht Volgens hoofdstrateeg Robert Tipp, Chief Investment Strategist bij PGIM Fixed income, geeft de overvloed aan cash de huidige bullmarkt kracht. Het is een ontwikkeling waar trouwens ook de obligatiemarkt van kan profiteren. 7 mei 2024 12:30 • Door Gastauteur IEXProfs “De recente scherpe rally in vastrentende waarden met een hoger risico gebeurde niet in een vacuüm, maar tegen een achtergrond van stijgende koersen in een reeks beleggingscategorieën variërend van goud tot cryptovaluta en AI-aandelen. Hoewel dit allemaal goed valt uit te leggen, wordt een krachtige factor die hieraan bijdraagt over het hoofd gezien: beleggers hebben te veel cash. Tijdens de corona-pandemie groeiden geldmarktfondsen in omvang. Dat zette door toen spaarders eerst op zoek gingen naar veiligheid en vervolgens naar hogere rentes in geldfondsen na de ondergang van Silicon Valley Bank. Vergeleken met de grofweg 15% van het nominale bbp die in rustigere tijden in geldfondsen werd belegd, lijkt het huidige niveau van 21% meer op de pieken tijdens de recessies van 2002 en 2008, die beide werden gevolgd door sterke, meerjarige rally's in aandelen en een over het algemeen gunstige omgeving voor credits. Robert Tipp Herbalanceren pakt positief uit voor obligaties Een herbalancering van portefeuilles zou obligaties ook kunnen ondersteunen. Terwijl de allocaties van beleggers naar aandelen en vastgoed mogelijk zijn gestegen door waardestijgingen, en de allocaties naar cash zijn toegenomen door instroom, hebben obligaties juist onder druk gestaan door de gestegen rentes. Deze schijnbare onevenwichtigheid in de beleggingsmix, die overigens in tegenspraak is met een vergrijzende bevolking, suggereert dat obligaties goed kunnen blijven liggen als beleggers hun vastrentende allocatie optrekken naar meer normale niveaus. Aantrekkelijke yields De vooruitzichten voor obligatierendementen op de lange termijn blijven dus sterk. Hoewel we geen daling van de langetermijnobligatierentes verwachten, zullen de huidige, nog steeds royale yields toch blijven renderen. Hoewel het onwaarschijnlijk is dat de spreads op grote schaal zullen verkrappen ten opzichte van de huidige niveaus, kunnen spreadsectoren extra inkomsten en rendement toevoegen en mogelijkheden bieden om waarde toe te voegen door middel van sectorrotatie en selectie van nieuw papier.” Lees ook: Nee, cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).