Vooral aandelen EM en staatsobligaties gewild Wat deden Europese ETF-beleggers afgelopen maand? Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s signaleerde een aantal opmerkelijke ontwikkelingen. Zo zijn Europese aandelen en bedrijfsobligaties niet langer populair. 6 april 2023 15:00 • Door Philippe Roset "Tegen een achtergrond van bankenonrust alloceerden Europese beleggers afgelopen maand 7,5 miljard dollar naar aandelen en 5,4 miljard dollar naar obligaties. Dat is opmerkelijk positief. EM op 1 Europese beleggers haalden in de maanden voor maart geld terug uit Amerikaanse aandelen. Hoge waarderingen en de sterke weging van tech maakten beleggers huiverig. Tegelijkertijd werd er juist positiever over Europese aandelen gedacht, nadat bijvoorbeeld duidelijk werd dat zorgen over een ernstige Europese energiecrisis niet langer nodig waren. Afgelopen maand kantelde het plaatje. Juist Amerikaanse aandelen (+2,4 milard dollar) waren gevraagd. Verder ging er nog 1,6 miljard dollar naar aandelen wereldwijd en ja, ook naar Europese aandelen (+1 miljard dollar). De cijfers zijn meer in lijn met de gang van zaken in 2022. "Wat er regionaal vooral uitspringt, is de populariteit van aandelen uit de opkomende markten" Maar wat er regionaal vooral uitspringt, is de populariteit van aandelen uit de opkomende markten. Dat was in maart de een na populairste categorie met een inflow van 2,1 miljard dollar. Ytd is het plaatje nog positiever. In de eerste drie maanden van 2023 stroomde er voor 12,4 miljard dollar aan nieuw belegd vermogen naar aandelen EM. Dat is bijna het dubbele van aandelen wereldwijd. Aandelen opkomende markten zijn dus in trek, terwijl de performance helemaal niet zo goed is met een plus van 4%. Europese aandelen boekten in dezelfde periode een rendement van 12,1%. Tech gevraagd Techaandelen hebben een goede maand achter de rug met een inflow van 470 miljoen dollar. Hoe dat komt? Mede door de bankenonrust heerst de verwachting dat rentes niet veel verder meer zullen stijgen. Minder kredietverlening koelt de economie immers ook af. Mochten rentes inderdaad stabiliseren om vervolgens te dalen, dan pakt dat goed uit voor techaandelen. Door de bankenstress zou je verwachten dat beleggers afgelopen maand massaal uit financials zijn gestapt. Dat kan zijn gebeurd, maar tegelijkertijd werden de verkochte aandelen even snel weer opgeraapt. Uiteindelijk ging er in maart in totaal voor 3 miljoen dollar aan nieuw kapitaal naar financials. Dat is verwaarloosbaar, het noemen niet waard, ware het niet dat het zo in contrast staat met het vuurwerk in de sector. "Onderwijl lieten energie-aandelen ook in maart een kleine outflow zien" Onderwijl lieten energie-aandelen ook in maart een kleine outflow zien. Dat is geheel in lijn met de trend van de laatste maanden. Beleggers nemen blijkbaar winst en zien blijkbaar nog weinig rendementskansen. Tenminste, dat was het sentiment voorsdat de OPEC recent de oliekraan iets dichtdraaide. Alles in staatsobligaties Van de 5,4 miljard dollar die Europese beleggers naar obligaties alloceerden, ging maar liefst 5,1 miljard dollar naar staatsobligaties (Amerikaans en Europese). Dat is extreem. Begin dit jaar waren vooral kredietwaardige bedrijfsobligaties populair. Maar beleggers hadden afgelopen maand blijkbaar meer oog voor risico’s. Tegelijkertijd geven staatsobligaties een redelijk mooie yield. Een mandje Europese staatsobligaties levert momenteel 2,9% op, Amerikaanse staatsobligaties 3,7%. "Een mandje Europese staatsobligaties levert momenteel 2,9% op, Amerikaanse staatsobligaties 3,7%" Nieuw is ook dat Europese beleggers weer bereid zijn om staatsobligaties met een langere duratie op te nemen. Dat komt overeen met de verwachting dat de rente binnenkort gaat pieken en daarna weer zal dalen. Goud glanst weer Sinds lange tijd staat goud weer op het kooplijstje van Europese beleggers. Door de combinatie van marktonzekerheid en een verzwakkende dollar stroomde er 790 miljoen dollar in goud. Na maanden van hevige outflow is dat toch een lichtpuntje. "Grondstoffen zijn een prima inflatiehedge" Overigens, ook het brede mandje van grondstoffen was gewild met een inflow 350 miljoen dollar. Dat komt overeen met de trend sinds de start van het jaar. Beleggers moeten iets doen met de hoge sticky inflatie. Grondstoffen zijn een prima inflatiehedge. Daarnaast blijven het consumentenvertrouwen en de vraag naar goederen redelijk overeind. Ook dat is goed nieuws voor de grondstoffenhandel." Deel via:
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.