Fondsmanagers: Wees dan ook actief! Fondshuizen moeten de komend jaren rekenen op minimale omzetgroei. Detlef Glow geeft een paar voorzetjes om de omzetstagnatie te keren. 4 september 2019 13:30 • Door Detlef Glow In het onderzoek Searching for Gwoth in an Age of Disruption, uitgevoerd door adviesbureau Oliver Wyman en Morgan Stanley Research, wordt de conclusie getrokken dat vermogensbeheerders de komende jaren niet moeten rekenen op een omzetgroei van meer dan 1% per jaar. Dat was de laatste jaren nog rond de 4%. Lees ook: Omzet assetmanagers groeit slechts 1% Volgens de auteurs van de studie wordt de daling van de omzetgroei vooral veroorzaakt door een groeiende onwil van beleggers om beheerkosten te betalen. Volgens mij neemt de omzetgroei ook af doordat de stijgende regelgevingskosten niet geheel kunnen worden doorberekend aan beleggers. De onderzoekers gaan er verder vanuit dat de sterke groei van passieve producten de omzetgroei onder druk zet. Passieve producten leveren door de lagere fee's weinig geld op. De groei van beheerd vermogen is niet langer een garantie voor stevig stijgende omzeten. Daar steekt de prijzenoorlog in fondsenland een stokje voor. Dat raakt vooral de traditonele beleggingen, die achterblijven op de markt. Fondsen die veel alpha weten te genereren, zullen ook in de toekomst veel extra geld aantrekken. Vergeet de benchmark Duidelijk is dat vermogensbeheerders hun bedrijfsmodellen moeten heroverwegen en onder meer moeten beslissen of zij in een marktsegment willen blijven dat naar verwachting te maken krijgt met minder beheerd vermogen en een voortdurende verlaging van de vergoedingen. In plaats van benchmark gestuurd beheer zouden zij kunnen overstappen op echt actief beheer. Dit zou betekenen dat fondsen niet langer gebonden zijn aan een benchmark. Fondshuizen moeten begrijpen dat beleggers die vergoedingen betalen voor actief beheer, ook willen dat fondsbeheerders actief beleggen en geen keuzes maken met een benchmark in het achterhoofd. Beter communiceren! Bovendien denk ik dat vermogensbeheerders beter met hun klanten kunnen omgaan. Dit betekent onder meer dat fondshuizen de transparantie van hun producten en de communicatie moeten verbeteren. Zeker voor toekomstige beleggers is zijn de meeste rapportages niet toereikend. Vermogensbeheerders zullen echt hun communicatiekanalen moeten aanpassen om te kunnen slagen in de moderne gedigitaliseerde wereld. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.