Broodje ham ís al de baas bij ADT Marktleider met een onaantastbare positie: ADT voldoet aan Buffett's "ham sandwich test". Maar de CEO bakt er niks van. 2 mei 2014 16:15 • Door IEXProfs Redactie Warren Buffett mag gerust de poëet onder de superbeleggers heten. De man staat niet alleen bekend om zijn geniale beleggingsfilosofie, maar ook om de geniale wijze waarop hij die weet te verwoorden. Een fraai voorbeeld is de "ham sandwich test". Dat is Buffettiaans voor een bedrijf met zo'n sterke marktpositie en zulke hoge toegangsdrempels tot die markt, dat de directie met al zijn bonussen probleemloos kan worden ingeruild voor een broodje ham. ADT is zo'n bedrijf, betoogt Simon Lack van SL Advisors, een beleggingsadviesfirma voor vermogende individuen, families en institutionele beleggers. ADT begon ruim een eeuw geleden met het rondbrengen van telegrammen. Vanaf 1910 legde het zich toe op beveiliging van huizen en kantoren via alarminstallaties die worden gemonitord vanuit centrales. Vandaag de dag is ADT marktleider in de VS en Canada met een aandeel van 25%. Blind geld verdienen, zou je zeggen. Maar nee. "In plaats daarvan lopen er steeds meer klanten weg, stagneert de omzet en daalt de winst," schrijft Lack. Om de beurskoers op te krikken begon CEO Naren Gursahaney vorig jaar ADT's eigen aandelen op te kopen. Prompt werd hij voor paal gezet door Keith Meister van het hedgefund Corvex, een leerling van de geduchte raider Carl Icahn. Meister verkocht ook zijn belang terug aan ADT, voor 44,01 dollar per aandeel. Marktleider, en toch muurbloem op de beurs Meteen stuikte de beurskoers ineen tot dertig dollar, waar hij tot op heden niet meer vandaan kwam. Gursahaney's share buyback kostte veel meer geld dan ADT uitgeeft aan investeringen en overnames. Eén analist vroeg de CEO "welke financiële analyse hem had doen concluderen dat 44 dollar per aandeel een goed rendement op geïnvesteerd vermogen zou geven". Hij kreeg een vaag antwoord, door Lack uitgelegd als: "Zo'n analyse hebben wij niet gedaan." Kortom, bij ADT stáát al een broodje ham aan het roer. "Natuurlijk," schrijft Lack droogjes, "zou het kunnen dat Gursahaney slimmer is dan ik ben." Voor zijn klanten blijft hij "bescheiden belegd" in ADT. Lack denkt namelijk dat innovatieve nieuwkomers als Google en de grote kabelaars zich op home security gaan storten, en ADT met zijn gekelderde beurswaarde van 5,5 miljard dollar als een goedkope en snelle entree tot die lucratieve markt zien. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.