Jaar van omhoog kronkelende slang Systeemrisico is van tafel, wat rest is een mozaïek van overzichtelijke risico's die best kansen biedt volgens Carmignac 23 januari 2013 17:00 • Door Peter van Kleef Het Jaar van de Draak, of Year of the Draghi, zit erop. 2013 wordt volgens de Chinese kalender het Jaar van de Slang. Een slang die zich van links naar rechts kronkelend omhoog begeeft op de grafiek die beursjaar 2013 gaat schrijven. Met die knipoog opende Frederic Leroux – lid van het beleggingscomité van de vermogensbeheerder – de outlook van Carmignac Gestion dinsdag in Parijs. Het goede nieuws is dat de systeemrisico’s in Europa van tafel zijn. Maar het slechte nieuws is dat Frankrijk op een recessie afstevent en de industriële productie van Duitsland ook negatieve groei vertoont. Verderop in Europa wordt een financieel experiment uitgevoerd in het Verenigd Koninkrijk, dat bij de gratie van het volk voorlopig ook nog tot de EU behoort. De combinatie van een ruimhartig monetair beleid en strikte budgetregime is uniek in de geschiedenis en pakt voorlopig niet heel slecht uit, maar de inflatie is bovengemiddeld en kan het VK hardhandig op de vingers gaan tikken in 2013. In zijn 'reis om de wereld in weinig meer dan 80 seconden' doet Leroux ook Japan aan. Het land, waar deflatie al 20 jaar de modus operandi is, heeft inflatiedoeleinden (2%) omarmd. De yen is door ongekende monetaire stimuli al zo’n 15% goedkoper geworden en dat helpt de exporten. “Het is een beetje een binaire gok, maar Japan kan zomaar de belegging van het jaar worden.” Een mozaïek van overzichtelijke risico'sOver opkomende markten is de Franse vermogensbeheerder positief. Korea en Taiwan hebben het zwaar met de yendevaluatie, maar uiteindelijk dwingt dat de centrale banken tot ingrijpen en die medicatie zal zeker dit jaar goed uitwerken. De economische activiteit in China neemt weer toe en de huizenprijzen lopen langzaam weer wat op, nadat die onder strakke regie van de overheid flink wat lucht hadden laten ontsnappen. De Verenigde Staten krabbelen ondertussen op aan de hand van een voorzichtig maar duidelijk omhoog priemende huizenprijsgrafiek. De echte werkloosheid (gecorrigeerd voor mensen die niet langer hopen op een plekje in de banencarrousel) blijft daar kopzorgen opleveren en zet een cap op de consumentenbestedingen. De Fed zal mede daarom accommoderend blijven optreden. Het is een plaatje waarbij het ene allesoverheersende risico – het systeemrisico door een Europese implosie – van tafel is geveegd, maar daarvoor in de plaats ligt er een prachtige mozaïek van allerlei andere misschien iets minder dodelijke maar evenmin te verwaarlozen risico’s – goed gespreid over de continenten. Kansen en groeiBij Carmignac Gestion zien ze in elk geval voldoende kansen. Vlaggenschepen Carmignac Investissement en Carmignac Patrimoine hebben een jaar achter de rug met bescheiden plussen. Het eerste fonds bleef achter bij zijn index, het mixfonds sleepte een gelijkspel uit het vuur. Andere fondsen, met name aandelenfondsen in opkomende markten, maar ook de Europafondsen lieten een prima outperformance zien. Ronduit tegenvallend was de performance van Carmignac Commodities dat dankzij kwakkelende (goud)mijnaandelen bijna 10% verloor, terwijl de index het jaar vlak afsloot. Carmignac Gestion sloot het jaar af met 54 miljard euro onder beheer en noteerde na een minder 2011 vorig jaar een netto-instroom van 4,5 miljard euro. “Het is vooral goed om te zien dat minder dan de helft daarvan voor rekening van Carmignac Patrimoine komt”, stelt algemeen directeur Eric Helderlé. Dat mixfonds is nog wel goed voor 28 miljard euro, iets meer dan de helft van het totale vermogen onder beheer. Met name Carmignac Emerging Patrimoine – een fonds waarvan de Fransen in 2013 hoge verwachtingen hebben – deed het commercieel gezien goed, met een instroom van 1,5 miljard. Dat fonds belegt in aandelen en obligaties (met name in lokale valuta op dit moment) van opkomende landen. De Parijzenaars zijn verder trots om in de top-10 te staan van de 49 aanbieders van Europese crossborderfondsen. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.