Kloppen de incentives? In zware tijden hoor je als vastrentende belegger niet altijd de hele waarheid van beleidsmakers. Taxichauffeurs helpen. 31 augustus 2012 13:15 • Door Sandor Steverink Incentives, ofwel de prikkels achter menselijk handelen, zijn binnen ons beleggingsproces en onze afwegingen van grote betekenis. Deze prikkels willen we als beleggers scherp in beeld hebben. Op die manier kunnen we namelijk begrijpen waarom mensen doen wat ze doen en wat hun belangen zijn. Denk bijvoorbeeld aan politici die zeggen dat bezuinigingen niet nodig zijn, terwijl het tegendeel waar is. Hun incentive, de beoogde verkiezingswinst, zorgt ervoor dat ze dit soort uitspraken doen. Beleggers die dergelijke uitspraken niet op de juiste waarde weten te schatten, kunnen zo al snel verkeerde keuzes maken. Er zijn goede en slechte prikkels en het is van groot belang dat organisaties zorgen voor de juiste interne incentives. Als het goed is, dienen de belangen van de eigen organisatie gelijk op te lopen met de belangen van de klant. Het is voor bedrijven daarom belangrijk om er voor te zorgen dat er voor medewerkers geen verkeerde prikkels uitgaan van het beloningsbeleid. Bij Delta Lloyd AM hechten we daar veel waarde aan. Voor beleggers is het ook belangrijk om te weten of de partij waar ze beleggen al dan niet op commissiebasis werkt. Is dat wel het geval, dan zorgt dat voor de prikkel om vaak transacties uit te voeren. Iets dat haaks staat op het belang van de klant. Breed onderzoek Onderzoek naar incentives vereist een brede blik. Om er achter te komen wat beleidsmakers en bestuurders drijft, leggen wij zelf veel bezoeken aan bedrijven en instellingen af. We willen weten of de focus ligt op het kortetermijnreputatierisico of het op lange termijn doen wat goed is voor land of onderneming. Daarbij bewandelen we veel wegen. Als we bijvoorbeeld de situatie van een land onderzoeken, spreken we niet alleen met beleidsmakers, maar willen we ook mensen spreken die belangeloos kunnen praten. Denk bijvoorbeeld aan taxichauffeurs, die vaak haarfijn aanvoelen wat er in de haarvaten van de economie plaatsvindt. De visie van deze mensen is vaak bijzonder waardevol om een zo waarheidsgetrouw mogelijk beeld te verkrijgen. Voor vastrentende beleggers is inzicht in incentives belangrijker dan ooit. Juist in periodes van lage groei of krimp willen mensen vasthouden aan hun verworvenheden. Daarvoor willen ze ver gaan, waardoor ze vaak niet de hele waarheid vertellen. Het gaat er dan om dat je de prikkels achter het gedrag van beleidsmakers en bestuurders vroegtijdig achterhaalt, zodat je als belegger niet misleid wordt. Naar verwachting zullen vastrentende beleggers voorlopig tevreden moeten blijven met beperkte rendementen. Om die rendementen te optimaliseren is een glashelder inzicht in de incentives op bedrijfs- en landniveau onmisbaar. Sandor Steverink is hoofd van het renteteam bij Deltalloyd Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.