Standard Life: Bedrijven op kasberg Bedrijven zullen hun bergen cash weer voorzichtig gaan uitgeven, denkt Standard Life. In de VS en Azië, niet in Europa. 18 juni 2012 16:00 • Door IEXProfs Redactie Bedrijven zitten wereldwijd op enorme bergen kasgeld. Maar zij zullen dat de komende jaren alleen gaan gebruiken daar en wanneer zij groei verwachten. Wel in de VS en Azië, niet in Europa zolang de eurocrisis niet afdoende is opgelost. Dat schrijft Andrew Milligan, hoofdstrateeg van Standard Life Investments. Sinds de kredietcrisis hamsteren bedrijven contanten terwijl ze nauwelijks investeren. Gevolg: een ruime verdubbeling van hun kasreserves van eind 2007: Amerikaanse bedrijven torsten eind 2011 ruim een biljoen dollar aan contanten op hun balansen, 11 tot 12 % van hun marktkapitalisatie. Tegelijkertijd houden zij steeds stijver de hand op de knip. "Dat is ongebruikelijk in zo'n fase van de cyclus, liefst vier jaar na de laatste recessie," aldus Milligan. Zo zijn de bedrijfsinvesteringen in het Verenigd Koninkrijk nog maar goed voor 8 % van het bbp, een dieptepunt sinds 1965, toen ze voor het eerst werden gemeten. Er zijn wel grote verschillen per sector in de hoogte van de kasreserves. Zo bedragen die in de VS 4 tot 6 % van de market cap in energie, telecom en nutsbedrijven, 9 tot 10 % voor consumentenmerken en liefst 19 tot 27 % voor techbedrijven zoals Apple. De bedrijven hadden het geld ook niet nodig. De bezettingsgraad van Amerikaanse fabrieken kelderde in 2008-2009 van 80 naar 67 %, en in de auto-industrie zelfs naar 35 %. Milligan schat dat bedrijven zo'n 60 % van hun kasgeld parkeren in belastingvrijhavens. Hij verwacht dat bedrijven deze geldberg de komende jaren weer geleidelijk zullen gaan aanspreken – voor dividend, terugkoop van aandelen en investeringen. Maar veel minder in Europa, door gebrek aan vertrouwen in de economie. Bedrijven moeten hier ook meer cash aanhouden zolang de Europese banken hun kapitaalbuffers versterken ten koste van hun kredietverlening. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen zijn op lange termijn altijd de beste keuze Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.