Heb geen deel aan de aandelenmarkt! Steen Jakobsen luidt de noodklok, hij is erg sceptisch over de aandelenmarkten. De simpele reden: alles herhaalt zich. 3 mei 2012 10:15 • Door IEXProfs Redactie Steen Jakobsen luidt de noodklok, hij is uiterst sceptisch over de aandelenmarkten. En de reden is simpel: dit jaar is gewoon een herhaling van 2011 en van 2010… Zijn advies luidt daarom om short te gaan op zowel de S&P500 als de STOXX50. Ondertussen gedragen de markten en de beleidsmakers zich – naar de definitie van Einstein – als idioten: blijf hetzelfde experiment herhalen maar verwacht een ander resultaat, sneert Jakobsen. Het favoriete instrument voor de beleidsmakers is uitbreiden-en-doen-alsof, als dat niet werkt kunnen ze altijd nog geld bijdrukken. Verder wordt er maar liquiditeit in het systeem gepompt, terwijl het een solvabiliteitsprobleem is. Het duidelijkste verkoopsignaal dat volgens Jakobsen is afgegeven zijn de woorden van Alan Greenspan: "Amerikaanse aandelen zijn erg goedkoop en zullen waarschijnlijk gaan stijgen". Greenspan is één van de weinigen met een slechter trackrecord in voorspellingen dan Jakobsen zelf, stelt de zelf-kritische Deen. In 2011 bereikte de S&P500 begin mei het hoogtepunt om vervolgens met 21% te kelderen tot de centrale banken ingrepen met hun monetaire verruiming. Nu ligt dat voor de FOMC een stuk moeilijker, omdat deze tot op het bot verdeeld is. Maar dat laat onverlet dat Bernanke zijn talent in kan zetten: het doen van beloften. Jakobsen schat de kans op een nieuwe operatie ‘Twist and Shout’ op 60/40. Obama wil maar wat graag voor de herverkiezing de werkloosheidscijfers omlaag hebben en dat gaat gebeuren, voorspelt Jakobsen. Het is zo makkelijk te manipuleren dat de hoofdeconoom van Saxo Bank ervan uitgaat dat de voorspelling van de Fed van 6,8-7% gehaald gaat worden.De beursgang van Facebook is belangrijk omdat het gewoon een succes móet worden. De investeringsbanken en de Fed zijn verslaafd aan hogere markten, dus het moet een succesvolle geldstroom opleveren. De hoofdeconoom van Saxo Bank rekent erop dat de gekte rond Facebook slechts een paar dagen aan zal houden. Apple heeft verbluffende resultaten geboekt, maar noteert ondertussen weer rond een recent dieptepunt. Lijkt die grafiek niet op een andere top? MisvattingVolgens Jakobsen is het een misvatting om te denken dat de aandelenmarkten en de economie een correlatie kennen. Nog meer verkeerd is te denken dat de markt een getrouwe weergave van de economie is. De aandelenmarkt is hooguit een barometer, net zo betrouwbaar als de weersvoorspelling. Soms hebben beleggers het bij het juiste eind, meestal niet.Wat zijn de grote risico’s? De verkiezingen in Griekenland en Frankrijk De parlementsverkiezingen in Frankrijk Stemming in Duitsland over het ESM Bezoek van de trojka aan Griekenland EU-top in Copenhagen Dit zorgt voor een groot ‘tail risk’ en de LTRO en het uitbreiden- en-doen-alsof-beleid vormen een groot systeemrisico. Daarom heeft Jakobsen zo’n negatieve visie op de markten. De komende twee à drie kwartalen wordt het dieptepunt bereikt in economische groei, politiek en sentiment. Hervormingen zijn nog nauwelijks op gang gekomen, terwijl dat zo noodzakelijk is. Jakobsen raadt dan ook aan om de portefeuille uiterst defensief in te richten, gericht op rendement. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.