Taktisch: Kans op 12% in één jaar Ik heb weer een gestructureerd pareltje van de Duitse beurs opgedoken, met de Eurostoxx 50 als onderliggende waarde. 9 april 2014 14:15 • Door Marcel Tak Uitgever: UBS Beurs: Duitsland (Börse Frankfurt) Aflossing: 26 juni 2015 Onderliggend: Eurostoxx50 index (ES50) ISIN Code: DE000US2BCM8 Aanleiding Op dit moment plaatst Kempen & Co een Trigger note op de AEX met het vooruitzicht van een (maximaal) rendement van 8%. Daarvoor moet de AEX na verloop van tijd uiteindelijk minimaal gelijk zijn aan de startwaarde. Leuk, er is geen koersstijging nodig om rendement te behalen. De note biedt ook een bescherming tegen een 30% koersdaling aan het eind van de looptijd (3 jaar). Op zichzelf is het geen slecht product, maar ik ben op zoek naar een hoger rendement met een in mijn optiek (nog) aantrekkelijker risico-rendement verhouding. Daarvoor wijk ik uit naar de Duitse beurs waar bijna 230.000 Bonus Certificaten worden verhandeld! Eén van die certificaten geeft kans op een 12% rendement in ruim een jaar (9,5% op jaarbasis). Ook in dit geval is een koersstijging van de onderliggende waarde niet noodzakelijk. Sterker, zelfs een flinke koersdaling brengt dat rendement niet direct in gevaar. Ik bespreek de voorwaarden van dit interessante product. Doelstelling Het certificaat, de Capped Bonus PRO op de Eurostoxx 50, heeft als doel een vast rendement te genereren op voorwaarde dat de Eurostoxx 50 vanaf 19 mei 2015 tot en met 19 juni 2015 (de Waarnemingsperiode) niet op of onder het niveau van 2.800 punten staat. Het rendement kan, bij de huidige koers van het certificaat, uitkomen op 11,8% als aan de genoemde voorwaarde is voldaan. Voor wie? Beleggers die er van uitgaan dat een flinke koerscorrectie van de Eurostoxx 50 van een procent of 10 (tot maximaal aan het niveau van 2800 punten) heel goed mogelijk is. Daarnaast denken deze beleggers dat, rekening houdend met ruim 4% dividend, de Eurostoxx 50 tot halverwege 2015 met niet meer dan 7,3% stijgt. Type product Capped Bonus PRO Certificaat (CBPC). Met een CBPC kan de belegger inspelen op een dalende, stabiele of licht stijgende prijs van de onderliggende waarde. Daartoe wordt een Barrièrekoers en een Bonuskoers vastgesteld. Aflossing op de Bonuskoers vindt plaats op voorwaarde dat de koers van de onderliggende waarde gedurende de Waarnemingsperiode (19 mei 2015 t/m 19 juni 2015) boven de Barrièrekoers van 2.800 blijft. Onderliggende waarde De onderliggende waarde van deze CBPC is de Eurostoxx 50. De karakteristieken van dit product: Actuele koers Eurostoxx 50: 3.200 punten Barrière koers: 2.800 punten Bonuskoers: 3.400 punten Ratio: 0,01 Bonus aflossing in euro: 34,00 euro Actuele koers CBPC: 30,40 euro De Bonus aflossing op 34,00 euro vindt plaats als tussen 19 mei 2015 en 19 juni 2015 de Eurostoxx 50 boven de 2.800 punten staat. De Bonus aflossing van 34,00 euro is gelijk aan 0,01 (de ratio) vermenigvuldigd met het aantal punten van de Bonus koers van de aandelenindex (3.400 punten). Ten opzichte van de actuele koers van 30,40 euro is het rendement dan 11,8%, ofwel 9,5% op jaarbasis. Als de Eurostoxx 50 in de genoemde Waarnemingsperiode op enig moment op of onder 2.800 punten staat, is de aflossing gelijk aan de koers van de Eurostoxx 50 in punten vermenigvuldigd met de ratio van 0,01. Als de index in juni 2015 bijvoorbeeld op 2.500 eindigt, is de aflossing op 25 euro. Als de Eurostoxx 50 op 2.980 eindigt, nadat eerst de 2800 barrière op enig moment neerwaarts is doorbroken, is de aflossing op 29,80 euro. Onderstaande tabellen geven een rendementsoverzicht, uitgaande van een koers van het certificaat van 30,40 euro en een actuele stand van 3.200 punten voor de Eurostoxx 50 (ES50) en een verondersteld totaaldividend van 4,5%. Risico'sAls de Eurostoxx 50 gedurende de waarnemingsperiode op of onder 2.800 punten staat, vervalt de vaste bonusuitkering van 34,00 euro. Als de index sterk stijgt (boven de 3.400 punten) wordt niet geprofiteerd van die sterke stijging (maximum rendement 11,8%). U loopt een debiteurenrisico op de uitgevende instelling (UBS) Opmerkingen en conclusie Doelstelling van het certificaat is natuurlijk om het rendement van (bijna) 12% binnen te halen. Dat kan als de Eurostoxx 50 gedurende de waarnemingsperiode niet onder de 2.800 punten uitkomt. Het aardige van het certificaat is dat, door de actuele marktprijs, zelfs als de Eurostoxx 50 onder de 2.800 punten uitkomt, het niet slechter presteert dan een directe belegging in de index met dividend. Dat komt omdat het certificaat met een flinke discount wordt verhandeld. De prijs van 30,40 euro is via de ratio van 0,01 gelijk aan 3040 indexpunten. Dat is 5% onder de actuele stand van de index. Daarmee wordt het volledige dividend, dat de certificaathouder niet krijgt uitgekeerd, gecompenseerd. Alleen indien de EuroStoxx 50 in ruim een jaar met meer dan 7,3% stijgt, zal het certificaat een minder gunstige performance laten zien. In alle andere gevallen is het certificaat gelijk of beter in rendement. Voor beleggers die niet hebzuchtig zijn en een maximum rendement van 11,8% fraai genoeg vinden, is dit een uitstekend product om de kansen op een aangenaam rendement aanzienlijk te vergroten ten opzichte van een directe belegging in de index. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 Vastgoed, crypto's en high yield zijn slechte diversificators Vastgoedfondsen, high yield-obligaties en crypto's bieden weinig bescherming in het geval van een aandelencrash, schrijft Amy Arnott in een blog voor Morningstar.
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.