'Smallcaps zijn te duur' Smallcaps lijken duurder dan ooit. Kenners adviseren beleggers hun positie in smallcaps flink terug te schroeven. 7 april 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Er is duur en er is heel duur. Smallcap-aandelen lijken steeds meer op die laatste, concludeert The Wall Street Journal op basis van een aantal interviews met professionele smallcapbeleggers. De S&P 500 van largecaps is sinds het dieptepunt op 9 maart 2009 176% gestegen. In diezelfde periode steeg de Russell 2000-index van kleine bedrijven 236%. Op basis van verschillende maatstaven lijken smallcaps duurder dan ze ooit zijn geweest. Met dat in het achterhoofd zouden beleggers hun positie in smallcaps moeten verkleinen en zich moeten wenden tot de minst speculatieve delen van de markt, aldus deskundigen. Beleggers verwachten hogere rendementen op smallcaps dan op hun grotere tegenhangers. De onzekere winsten en omzetten van kleine bedrijven maken deze risicovoller. Maar historisch gezien is die smallcappremie relatief klein en er zijn onderzoekers die het hele bestaan ervan in twijfel trekken. Er zijn verscheidene manieren om te bepalen of een aandeel (te) duur is. Een daarvan is de koers-winstverhouding. De mediaan smallcap koerst met een ratio van 28,4 momenteel ruim boven het historisch gemiddelde van 21,4. Andere beleggers geven de voorkeur aan het afzetten van de koers tegen de verkoop, aangezien kleine bedrijven niet altijd winst maken. Ook op basis van die methode zijn smallcaps te duur: eind februari bedroeg de ratio van de Russell 2000 1,6, het hoogste dat ooit is gemeten sinds 1979. Blootstelling halveren De deskundigen die in de WSJ aan het woord komen adviseren beleggers hun smallcapblootstelling sterk terug te schroeven. Smallcapaandelen maken in een doorsnee Amerikaanse beleggingsfonds of ETF zo’n 7 tot 10% uit. Voor individuele portefeuilles adviseren de kenners een halvering daarvan, tussen de 3,5 en 5%. De oversteek maken naar het buitenland is trouwens ook een goed idee, denk aan de Vanguard Total International Stock ETF en de iShares Core MSCI Total International Stock ETF. Voor de eigenwijze beleggers die geen afscheid kunnen nemen van hun smallcaps is het raadzaam een verschuiving te maken richting hoogwaardige bedrijven die winstgevend zijn. Dat betekent dat u op uw hoede moet zijn voor bedrijven in de biotechnologie en farmacie. Vergeet bij het kiezen tussen dure aandelen en dure obligaties ook een derde optie niet: cash. Het zal u geen positief rendement opleveren, maar het kan goed van pas komen bij een onvermijdelijke daling van aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.