Zo wordt 2014: Tijdbom China Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Geoff Blanning, Schroders. 27 december 2013 15:00 • Door IEXProfs Redactie Landenselectie “Wij besteden niet veel tijd aan zorgen maken om de richting en timing van het Fed-beleid. We richten ons liever op een fundamentele analyse van de landen zelf. Hoe staan ze ervoor, wat zijn de risico’s? Je moet op dit moment uiterst selectief zijn. De yield op emerging markets debt bevindt zich rond het historische laagste niveau en de fundamentals zijn heel zwak. Er zijn eigenlijk maar vier landen waar we kansen zien: Griekenland, Vietnam, Brazilië en India in lokale valuta. Voor alle landen geldt dat we betere momenten afwachten. Van die vier is Griekenland het beste. Een klassiek geval van te hoge staatsschuld, herstructurering, stevige hervormingen. Het typische proces dat je bij landen ziet na een grote crisis. Dat is wanneer een land interessant wordt.” China (1) “Twee jaar geleden werd schuldpapier in Azië als een no brainer gezien, maar alleen door beleggers die hun huiswerk niet goed deden en ontwikkelingen uit het verleden te makkelijk extrapoleerden. Het bankensysteem, waarvan 98% staatseigendom is, heeft enorm veel geld uitgeleend aan entiteiten (andere staatsgecontroleerde bedrijven en lokale overheden) die hun kredieten niet kunnen terugbetalen. In plaats van defaults, zoals je in de VS of Europa zou zien, worden kredieten doorgerold. De overheid doet er alles aan die problemen te verhullen. Het percentage non performing loans ligt volgens de officiële cijfers rond de 1%, maar in realiteit ligt dat cijfer rond de 20% en dat wordt nog veel meer.” China (2) “Ook China is een klassieker. Enorme kredietgroei is in de geschiedenis altijd en overal uitgemond in grote problemen. China heeft de afgelopen jaren een onwaarschijnlijke kredietgroei meegemaakt, dat kan alleen maar eindigen in een credit burst. Het probleem is te groot om het nog op een andere manier te laten eindigen. En het effect zal wereldwijd voelbaar zijn, maar met name in Azië. De echte groei is nu al hooguit 2 of 3% en dat gaat richting 0. Vroeger zeiden we: ‘als je het antwoord op een vraag niet weet, dan is het antwoord China’. En dat gaat straks ook weer op, maar dan in negatieve zin. Waarom daalt de olieprijs? China. Waarom zakt de koperprijs weg? China. Waarom is Australië in een recessie? China. Waarom daalt de Indonesische munt? China.” Afwachten “De beste kansen in opkomende markten lagen er twintig jaar geleden, toen niemand er in geïnteresseerd was. Brazilië had zijn crisis in 1993, Mexico in 1994, Azië in 1997, Rusland een default in 1998. En met elke crisis werden kansen blootgelegd. De laatste vijf jaar zag je enorm veel geldinstroom in EMD, de kansen verdwenen, de fundamentals verzwakten. Zodra geld binnenkomt, stoppen landen met hervormingen. Pas na een crisis steken ze de handen weer uit de mouwen en liggen er kansen voor beleggers.” Geoff Blanning is hoofd emerging markets debt bij Schroders. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.