Zo wordt 2014: Groei drijft markten Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Supriya Menon, Pictet. 30 december 2013 13:30 • Door IEXProfs Redactie Andere richting “Een van de belangrijkste veranderingen komend jaar is dat er een verschuiving plaatsvindt van een door liquiditeit gedreven markt naar een door groei gedreven markt. Wij verwachten dat de wereldwijde groei komend jaar op 3,3% ligt, vergeleken met 2,4% dit jaar. Dat komt door een herstel binnen de private sector, maar ook doordat de groei minder te lijden zal hebben onder bezuinigingen. Dit jaar haalde dat in de VS bijvoorbeeld 1,9% van de groei af. Volgend jaar is dat slechts 0,8%. De liquiditeit vanuit de centrale banken wordt langzaam minder. Voor Europa ligt dat iets anders, omdat daar het gevaar dreigt van desinflatie. De Fed en de ECB gaan verschillende richtingen op en dat betekent dat de euro iets verzwakt.” Versnellen “De sterkere economische groei moet terugkomen in een sterkere winstgroei. Die gaat een veel belangrijkere rol spelen. We verwachten dat de koerswinstverhouding wat omlaag komt. Dit jaar was er een sterke correlatie met de liquiditeit van centrale banken, dat als het ware als een opkomend tij onze boten hooghield. Het rendement op aandelen zal in 2014 niet zo hoog liggen als dit jaar. We richten ons op 5 tot 10%. Beleggers zijn nog ongerust over de vraag of de groei echt doorzet. De PMI’s lopen vaak zes maanden vooruit op de winstgroei en daarom denken we dat die de komende zes maanden versnelt.” Spreadproducten “Aandelen doen het beter dan obligaties, die volgend jaar een licht negatief rendement gaan zien. Met een stijgende rente zijn wij voorzichtig wat betreft de duration. De theorie is dat de Fed een duidelijk onderscheid kan maken tussen tapering en forward rate guidance. Ik denk dat dat onderscheid moeilijk kan worden gehandhaafd. De forward guidance is in grote mate afhankelijk van economische cijfers en de markt zal daarop reageren. Je kunt niet aan de ene kant een soepel beleid blijven voeren, terwijl je aan de andere kant een verkrapping doorvoert. Spreadproducten zullen wel een redelijke performance laten zien, hoewel sommige producten wat tegenwind krijgen van hun waarderingen. Wij zijn bijvoorbeeld positief over highyield.” Niet een geheel “De opkomende markten hebben te maken met structurele problemen, maar de meeste valuta zijn te goedkoop geworden. Sommige landen hebben het moeilijk, maar ik denk dat we wat positieve verrassingen kunnen verwachten uit de opkomende markten, die ook kunnen profiteren van de aantrekkende groei. Daarom zijn we in onze portefeuilles positief, hoewel we ons bewust zijn van enkele risico’s. Beleggers worden zich er meer en meer van bewust dat de opkomende markten niet een geheel zijn. Er is een gigantische diversiteit te zien. De komende tijd gaan we een steeds verdere divergentie zien binnen de opkomende markten.” Supriya Menon is Multi Asset Strategist voor Pictet. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.