Quant of kwaliteit - kan het samen? Het is moeilijk om vertrouwen te hebben in kwantitatief beleggende hedgefondsen, hun trackrecord is niet super. 15 januari 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Het is nog steeds moeilijk om vol vertrouwen te handelen in kwantitatief beleggende hedgefondsen. Hun trackrecord is niet super en een aantal fondsen heeft recent structurele veranderingen doorgevoerd. Specialisten van Morningstar zien onder de quant fondsen maar één zilveren (Bogle Small Cap Growth) en één bronzen (AQR Momentum) ster aan het quant-firmament. De laatste drie jaar doen deze fondsen hun best om uit het dal te klimmen.In dit diepe dal vielen zij in de volatiele periode van 2007 tot 2009. In die periode hadden de meeste van dit soort hedgefondsen het erg moeilijk en zij worstelden met hun strategie. De keren dat zij de plank volledig missloegen weerspiegelden zich in hun rendementen. De groep van 57 quantfondsen, die Morningstar volgt, genereerde middelmatige of beneden-gemiddelde rendementen in die jaren. Maar het tij lijkt te keren, de prestaties verbeteren gestaag, de quanters beleefden in 2011 zelfs een topjaar. Greg Carlson van Morningstar ziet daar diverse redenen voor.De aandelenmarkten hebben de laatsten jaren minder uitslagen laten zien dan in en na de kredietcrisis. De modellen die gebruikmaken van momentum in winst of koers hebben het daardoor iets makkelijker gekregen. De fondsbeheerders beweren dat hun magere jaren te wijten zijn aan een markt die meer door macro-economische factoren gedreven wordt, dan door de fundamentals van bedrijven. Maar het herstel kan ook deels toegeschreven worden aan de slechte prestaties in het verleden, er zijn nu minder quantfondsen op het erf en dus minder strategische overlap. De twee grootste spelers in dit deel van de markt, Bridgeway en Goldman Sachs Asset Management hebben hun strategieën verfijnd. Minder effectieve modellen hebben plaatsgemaakt voor strategie-aanpassingen. In het huidige marktklimaat zouden ze beter moeten presteren. Goldman heeft ook nog eens te kampen gehad met veel personele wijzigingen. Wat de impact zal zijn van deze wijzigingen kan nog niet gezegd worden. Maar Bridgeway heeft een gedegen jaar achter de rug, Goldman Sachs bevindt zich nog in de middenmoot.Morningstar concludeert dat de quantfondsen iets terrein terug hebben gewonnen na de dramatische marktontwikkelingen van 2009. Over een periode van vijf jaar genereren ze een middelmatig rendement. Veel vertrouwen wekken ze niet. Greg Carlson raadt dan ook aan handel voorzichtig in het quantfondsuniversum. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.