Risico's private equity niet beloond Private equity moet vanwege het hogere risico eigenlijk veel meer opleveren dan beursgenoteerde aandelen. Maar Larry Swedroe ziet daar geen bewijs voor. 19 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Bij private equity (PE) gaat het om beleggingen buiten de beurs om in bijvoorbeeld jonge snelgroeiende bedrijven op weg naar volwassenheid, of bedrijven die via een buyout goedkoop van de beurs zijn gehaald. Dat klinkt veelbelovend. De risico’s van dit soort PE-deals zijn weliswaar groot en de PE-aandelen moeilijk verhandelbaar, maar daar staan potentieel gigantische winsten tegenover als een bedrijf succesvol kan worden klaargestoomd om door te verkopen. Tegenvallende resultaten Larry Swedroe waarschuwt in zijn blog voor Morningstar echter dat beleggers zich niet rijk mogen rekenen. Uit wetenschappelijke studies komt naar voren dat de rendementen van PE vaak tegenvallen en de risico’s worden onderschat. Zo is het bijna onmogelijk om niet-beursgenoteerde aandelen in tijden van hoge volatiliteit tegen een fatsoenlijke prijs te verkopen. Beleggers onderschatten hoe lang het duurt voor een bedrijf uitgroeit tot een gezond en volwassen bedrijf dat tegen een premie kan worden verkocht. Private equity overeenkomsten zijn behoorlijk complex en gaan met hoge kosten gepaard. EEen succesvolle ombouw van bedrijven voor de verkoop is niet gegarandeerd. Risicopremie te laag Gezien alle risico’s die er aan PE kleven, zou Swedroe het niet onredelijk vinden als beleggers een risicopremie vragen van 3%. Er is alleen geen enkel bewijs dat dit soort premies ook gangbaar zijn. Advies Beleggers die ondanks alle nadelen toch exposure willen naar private equity adviseert Swedroe te beleggen in PE-fondsen met een goede reputatie. De wetenschap is niet helemaal eenduidig, maar er zijn signalen dat ervaren PE-fondsen gemiddeld genomen de beste deals krijgen qua prijs en kwaliteit. Ze hebben bovendien vaak bredere portefeuilles, en lopen dus minder risico als een van de beleggingen mislukt. Tenslotte loont het poor beleggers om vanuit een risicoperspectief niet hun geld in te zetten op één PE-fonds, maar op meerdere tegelijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.