60/40 is en blijft de basis JP Morgan AM verwacht voor 2024 een rendement van 7% op een gemengde 60/40-portefeuille. Ondertussen gaat de transitie door naar een wereld met een structureel hogere inflatiedruk en dito rente. Dat heeft de nodige beleggingsimplicaties. 29 november 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Er gaat geen dag voorbij zonder nieuws over de energietransitie, maar dat is niet de enige transitie waar beleggers zich op moeten voorbereiden, schrijft JP Morgan Asset Management in het 150 pagina's dikke rapport 2024 Long-Term Capital Market Assumptions. De grootste verandering waar beleggers mee te maken krijgen (en al hebben), is de overgang van een wereld met lage inflatie en spotgoedkope leningen naar een wereld waarin centrale banken hun uiterste best moeten doen om de inflatie in toom te houden met een structureel hogere rente. De overheidsfinanciën Een tweede transitie die nog niet helemaal is uitgekristalliseerd, is die van een terughoudende overheid naar eentje met een actief industriebeleid. De laatste jaren moesten overheden dankzij de coronapandemie en de oorlog in Oekraïne veel meer ingrijpen om de economie te ondersteunen. Daar zijn andere geopolitieke spanningen bijgekomen die tot miljardensubsidies hebben geleid, zoals de Inflation Reduction Act in de VS. Het doel is onafhankelijker te worden van het buitenland. Dat gaat dus dwars in tegen de globaliseringstrend van de laatste decennia en zal - als het zich doorzet - zorgen voor meer overheidsschulden, meer obligatie-emissies én ook in dit geval een hogere rente. Tenslotte zijn er de energietransitie en de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie, die volgens JP Morgan risico’s en kansen met zich meebrengen. 60/40-portefeuille Een goed uitgangspunt voor een modelportefeuille blijft volgens JP Morgan een 60/40-portefeuille. Maar met alle veranderingen die er gaande zijn in de wereld is een actieve aanpak te prefereren boven een passieve houding. Voor de 60/40-portefeuille verwacht de zakenbank in 2024 een gemiddeld rendement van rond de 7,0%. Cash is volgens JP Morgan voor de lange termijn geen optie. Als 1 dollar wordt weggezet op een spaarrekening, dan houden beleggers daar na 10 jaar in reële termen (na aftrek van inflatie) slechts 1,04 dollar aan over, zeggen de modellen van JP Morgan. Dat kan natuurlijk veel beter. Met een uitgewogen portefeuille, inclusief alternatives, loopt dat op naar 1,62 dollar. Hoger rendement vastgoed De verwachting voor een mandje van Amerikaanse obligaties met korte en lange looptijden heeft JP Morgan met 40 basispunten naar boven bijgesteld ten opzichte van vorig jaar. Dat betekent een rendement van 5,1%. De verwachting voor een wereldwijd verdeeld mandje met staatsobligaties is met 4,8% iets lager. Voor aandelen wereldwijd zijn de verwachtingen met 70 basispunten verlaagd tot 7,8%. Dat heeft vooral te maken met de hogere koersen in de VS dit jaar. De verwachting voor Amerikaanse large caps zijn dan ook meer aangepast van 7,9% naar 7%. De verwachtingen voor aandelen uit de eurozone zijn hoger met maar liefst 9,7% voor large caps, maar JP Morgan was vorig jaar ook erg optimistisch met 10,5%. JP Morgan blijft verder een groot fan van private markets, inclusief onroerend goed. Het verwachte rendement op Amerikaans vastgoed (core) is met 180 basispunten gestegen tot 7,5%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 21 jan Aanhouden cash is zelden een goed idee Cash is king? Daar denken ze bij JP Morgan AM toch wel anders over.
Obligaties 21 jan Obligatiebelegger Pimco is positief over ... obligaties Minder immigratie en hogere importheffingen zullen de groei van de Amerikaanse economie afremmen, terwijl Europa verder achterop dreigt te raken. In deze context bieden obligaties aantrekkelijke rendementen en zullen ze in 2025 een cruciale rol spelen in beleggingsportefeuilles.
Assetallocatie 20 jan Beurseuforie is niet houdbaar Optimix kan zich niet vinden in het huidige positieve beurssentiment. Hogere Amerikaanse handelstarieven zijn wel degelijk een groot gevaar. Vandaag vindt de inauguratie van Trump plaats, dus we zullen snel weten of een heuse handelsoorlog dreigt.
Assetallocatie 16 jan De juiste keuzes van Europese ETF-beleggers Noussair Aatil van State Street SPDR ETF's neemt nog even de Europese ETF-cijfers over geheel 2024 en over de laatste maand van het jaar met u door. Twee beleggingen bleken dominant. Amerikaanse aandelen en obligaties met ultra korte looptijden werden verreweg het meest gekocht.
Assetallocatie 16 jan Private beleggingen hebben wind en klanten mee BlackRock en Schroders zijn beide reuze enthousiast over private beleggingen. Private equity, private debt, infrastructuur en vastgoed bieden alle spreiding en mooie rendementskansen.
Assetallocatie 15 jan Candriam kiest voor Amerikaanse aandelen en Europese obligaties Ervan uitgaande dat de wereld dit jaar niet te maken krijgt met een hevige handelsoorlog gaat Candriam voor aandelen uit de VS en de opkomende markten, voor obligaties uit Europa, en koopt het bij elke verzwakking extra goud bij.