Pimco prefereert obligaties boven aandelen Obligatiebelegger Pimco denkt dat de bearmarkt voor aandelen zijn dieptepunt nog niet heeft bereikt. De vooruitzichten voor obligaties worden ondertussen steeds beter, zowel voor de korte als lange termijn. 23 november 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie Geraldine Sundstrom, Erin Browne en Emmanuel Sharef van Pimco schetsen een vrij somber beeld voor aandelen en de economie in 2023. “Wij geloven dat beleggers er het best aan doen voorzichtig en selectief om te gaan met beleggingen in aandelen, vastgoed en andere assets met een hoog risco”, zeggen de fondsbeheerders van Pimco in hun rapport Risk-off, Yield-on. De Pimco-analisten vrezen dat beleggers de klap onderschatten die de economie nog gaat krijgen in 2023. Zij denken dat Europa én de VS in een recessie belanden. Vooral wat betreft de VS zijn ze wat somberder dan collega's. De omzet- en winstverwachtingen van analisten zijn in de VS te positief, wat uiteindelijk in het nadeel van aandelen kan uitpakken. Tina ingeruild voor Tara Beleggers hebben bovendien een alternatief. De tijd van TINA (there is no alternative voor aandelen) is voorbij. Daarvoor in de plaats komt TARA (there are reasonable alternatives). Vooral obligaties zijn interessant. Er is heel wat voor nodig om de situatie voor aandelen beter te maken. De belangrijkste voorwaarde is dat de inflatie daalt en er overtuigend bewijs is dat die ook laag blijft. Vervolgens moeten de winsten van bedrijven een bodem vormen. Dat is het teken dat de economische groei weer kan aantrekken. Fed en ECB De rentecyclus van centrale banken is natuurlijk ook van belang. Normaalgesproken worden bedrijfskredieten als eerste risk assets geraakt in een recessie. Daarna volgen aandelen en grondstoffen. Credits zijn ook de eerste die weer opkrabbelen. Aandelen beleven hun beste fases als de recessie zijn dieptepunt gepasseerd heeft en de rente daalt of stabiel is. Staatsobligaties presteren meestal het best in de periode dat centrale banken overgaan tot renteverlagingen en de recessie zijn laatste fase ingaat. Financieel gezond Het gunstige voor high yield en investment grade obligaties is dat bedrijven en particulieren er balanstechnisch goed voor staan. De schulden zijn de laatste jaren gestegen, maar hetzelfde geldt voor inkomens en vermogens. Een grote faillissementsgolf voorziet Pimco daarom niet. Met dat in het achterhoofd vindt Pimco de spread tussen staats- en bedrijfsobligaties aan de hoge kant. De spread tussen staats- en bedrijfsobligaties zijn aan de hoge kant" In een klimaat van deglobalisering en huishoudens die voorzichtiger met hun geld omgaan, zijn de vooruitzichten voor obligaties ook op de lange termijn beter geworden. Deglobalisering Deglobalisering zorgt ervoor dat de VS, China, Europa en andere delen van de wereld meer in eigen land of de regio gaan produceren (nearshoring). Daarvoor moet capaciteit worden opgebouwd en daar is geld voor nodig van kapitaalschieters. Dat is goed voor obligaties. De kosten van produceren gaan ondertussen omhoog en de efficiëntie daalt, wat ten koste gaat van winstmarges. Tot overmaat van ramp worden bedrijven waarschijnlijk zwaarder belast, wat ook weer in het nadeel werkt van aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.