Vijftien jaar rendementloos risico Wie nog rendement wil maken wordt gedwongen in risicovolle assets te stappen stelt Mark Burgess, CIO van Threadneedle. 10 mei 2012 16:00 • Door IEXProfs Redactie De risicopremies liggen in de meeste markten hoog. Chief Investment Officer Mark Burgess gaat in het commentaar van Threadneedle Investments in op de ontwikkelingen. High yield obligaties hebben veel slecht nieuws ingecalculeerd, terwijl de historisch lage koers-winstverhoudingen en dividendopbrengsten aandelen aantrekkelijk gewaardeerd doen lijken. Staatsobligaties bevinden zich op een dieptepunt, met opbrengsten die aan de inflatie zijn gelinkt en beleggers de ‘mogelijkheid’ bieden vijftien jaar lang negatief rendement te kopen. Cash biedt zo goed als niks. Voor het eerst in een hele generatie ziet het risicoloos rendement er meer uit als een rendementloos risico, en beleggers die graag hun waarde willen behouden worden gedwongen activa te kopen die traditioneel gezien extreem volatiel zijn, zoals aandelen. De vermogensbeheerder verhoogde de groeivoorspelling voor de VS van 1,5% naar 2% naar aanleiding van de sterke cijfers voor het eerste kwartaal. De groei zal in de tweede helft van het jaar echter afzwakken. Investeringen en werkgelegenheid worden dan belemmerd door onzekerheid over de fiscale omgeving. VerkiezingenDe overheidsuitgaven zullen sterk verminderen en de belastingen stijgen, waardoor de economie met zo’n 3,5% wordt afgezwakt. De Democraten en Republikeinen zullen wel tot een vorm van overeenstemming komen om de bezuinigingen wat te verzachten, maar niet tot na de verkiezingen. Bedrijven zeggen hun investeringsbeslissingen uit te stellen tot er duidelijkheid is. Daarnaast wordt het voor de Fed steeds moeilijker onconventionele stimuleringsmaatregelen in te stellen nu de verkiezingen naderen. Dat betekent een bedreiging voor de stabiliteit van de obligatiemarkt. In de opkomende markten zijn de vooruitzichten beter. De consumptiegroei is er gezond, en het beleid ondersteunt economische groei. Volgens Threadneedle is het potentieel van bepaalde bedrijven in de opkomende markten ondergewaardeerd. De vermogensbeheerder blijft dan ook overwogen in aandelenmarkten buiten de EU, en concentreert binnen de EU op Duitsland. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.