Waarde presteert uiteindelijk echt beter Er zijn beleggers die vrezen dat het voorbij is met de recente goede run van value-aandelen. Verkopen en inruilen voor growth? Doe maar niet, zegt fondsbeheerder Simon Adler. De historie spreekt duidelijk in het voordeel van waarde-aandelen, zo laat hij met vier sprekende grafieken zien. 24 augustus 2022 08:10 • Door IEXProfs Redactie Een grafiek zegt soms meer dan 1000 woorden. Ze kunnen beleggers helpen afstand te nemen van de dagelijkse ups en downs en beschermen tegen domme kortetermijnbeslissingen. Een van die domme beslissingen is volgens Simon Adler het aan de kant schuiven van value-aandelen in ruil voor groeiaandelen. Althans, dat toont de fondsbeheerder van Schroders AM aan op basis van vier grafieken. Honderden percenten meer rendement In de eerste grafiek gaat Adler 100 jaar terug in de tijd en laat zien dat goedkope value-aandelen duidelijk beter hebben gepresteerd dan groeiaandelen. Voor de berekening is hij uitgegaan van de boekwaarde van bedrijven in verhouding tot de beurswaarde. De boekwaarde wordt daarbij bepaald door alle vorderingen en vermogensbestanddelen van een bedrijf minus de schulden en verplichtingen. Hij is er verder vanuit gegaan dat portefeuilles een keer per jaar worden geherbalanceerd zodat de portefeuille altijd bestaat uit een mandje van de 30% goedkoopste aandelen. Het resultaat voor de Verenigde Staten is adembenemend. Wie in 1926 10.000 dollar had belegd in het value-deel van de markt had nu meer dan 1 miljard dollar gehad. Iemand die hetzelfde had gedaan met groeiaandelen was niet verder gekomen dan 94,7 miljoen dollar. Klik op de afbeelding voor een grote versie This time is different? Dwe outperformance van waarde-aandelen over de laatste 100 jaar zal niet iedereen overtuigen. Misschien zijn de tijden veranderd en is dit de tijd van disruptieve groeibedrijven? Zijn waardeaandelen deze eeuw niet in de meeste tijd ver achterbleven bij de rest van de markt? Adler heeft daarom ook de resultaten per decennium gekeken op basis van zogenoemde forward rolling returns van 5 jaar. Wat blijkt, de periode 2010-2020 was inderdaad zwak, maar dat was wel een uitzondering ten opzichte van alle andere decennia sinds 1920. Omdat het om rolling averages gaat, zijn er nog drie jaar te gaan voor de cijfers voor 2010-2020 compleet zijn. Klik op de afbeelding voor een grote versie Nog kortere termijn Voor wie dit nog onvoldoende bewijs is, heeft Adler vervolgens in zijn derde grafiek gekeken naar een nog kortere periode van vijf jaar. Het beeld blijft hetzelfde. Value deed het sinds de jaren '20 van de vorige eeuw in 84% van de gevallen beter dan groeiaandelen. Klik op de afbeelding voor een grote versie Ten slotte bekijkt Adler hoe goedkoop het value-deel van de markt nu historisch is. Het antwoord is duidelijk: heel goedkoop. Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.