Opkomende markten zijn wel ahead of the curve Centrale banken in opkomende markten (EM) hebben er al heel wat renteverhogingen op zitten. Dat heeft tot grote verliezen op de obligatiemarkt geleid, maar doordat ze ahead of the curve waren, kunnen ze ook als eerste de vruchten plukken. 31 mei 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie In de media en onder economen is er een fel debat gaande over wanneer en hoeveel de ECB haar monetaire beleid moet verkrappen. Komt de eerste renteverhoging in juli of september? Worden het een of twee kwartjes? Wanneer stopt de ECB helemaal met het opkopen van obligaties? De Amerikaanse Federal Reserve is al iets verder en heeft dit jaar twee renteverhogingen achter de rug. De eerste kwam in maart met 25 basispunten, de tweede in mei met 50 basispunten. De beleidsrente staat nu op 0,75-1%. Vooroplopen Maar dat is nog niks vergeleken met wat er in opkomende markten gebeurt. Emerging markets willen ahead of the curve zijn, concludeert Pictet Asset Management. Dat is het tegenovergestelde van de stand van zaken in volwassen markten. Het vooroplopen bij renteverhogingen heeft voor- en nadelen. De nadelen liggen voor de hand: hogere rentetarieven betekent minder groei en hogere leenkosten voor overheden, bedrijven en huishoudens. De voordelen zijn dat een loon-prijsspiraal kan worden vermeden en dat de inflatie redelijk snel terugzakt tot een acceptabel niveau. Obligaties gedaald De hogere leenkosten zijn ook terug te zien op de obligatiemarkt. Een hogere rente betekent immers lagere koersen. Volgens Pictet AM is dat voor beleggers die nu instappen helemaal niet zo slecht. De opkomende markten kunnen namelijk, als ze slagen in hun opzet om de inflatie onder controle te brengen, ook als eerste weer de rente verlagen. Brazilië Pictet heeft er in februari een model voor ontwikkeld. Daaruit blijkt dat Brazilië, Polen, Zuid-Afrika en Mexico tot de landen behoren die waarschijnlijk als eerste de rente weer kunnen verlagen in 2023. Rusland stond ook op die lijst, maar dat was voor de oorlog. Een van de spannendste landen is Brazilië, waar de rente in mei al voor de tiende keer op rij werd verhoogd tot 12,75%. De tienjaarsrente staat daar ongeveer op hetzelfde niveau. Met een inflatiepercentage van 11,3% komen er waarschijnlijke nog een of twee renteverhogingen achteraan, maar dan is het einde ook in zicht, denkt Pictet. Volgend jaar kan de Banco do Brasil de teugels dan weer laten vieren, misschien wel met 5%. Voor beleggers breken dan gouden tijden aan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.