UBS AM houdt een pleidooi voor EM-assets Veel opkomende markten hebben sprongen gemaakt bij het managen van hun overheidsfinanciën en het bestrijden van inflatie. Ze groeien harder dan het Westen, hebben een jonge bevolking en de aandelenkoersen staan laag. UBS AM ziet met andere woorden vooral voordelen in EM. 28 mei 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het wegvallen van een ultraruim monetair beleid in de VS en de eurozone wordt vaak als negatief gezien voor aandelen en obligaties uit opkomende markten. Maar is dat wel zo belangrijk? UBS Asset Management wijst er in het rapport The case for emerging markets op dat de periode vóór 2009 - toen de Fed begon met het ultraruime beleid - beter was dan erna. Ook op andere fronten is UBS AM positief gestemd over EM-assets. Meer groei, lage waarderingen UBS gaat er ten eerste vanuit dat de groeivooruitzichten in EM de komende jaren in ieder geval beter blijven dan in ontwikkelde landen zoals de VS, Canada, Japan, Australië en de eurozone. Daarbij speelt de relatief jonge bevolking absoluut een rol, maar hetzelfde geldt voor de toenemende urbanisatie en groeiende middenklasse. De relatief lage waardering van aandelen en obligaties is een tweede pluspunt. EM-assets zijn bovendien zwaar ondervertegenwoordigd in internationale beleggingsportefeuilles. Deglobalisering Negatief zijn uiteraard de deglobalisering en geopolitieke conflicten, die vooral in China hard aankomen. Maar er zijn ook winnaars van deze trend. Mexico en Vietnam zijn bijvoorbeeld typisch landen die profiteren van de verschuiving van productie uit China naar andere lagelonenlanden. In de EU zou je landen als Polen, Hongarije en Roemenië kunenn noemen. Sterke economie Een volgend punt dat UBS aanspreekt is dat de emerging markets de laatste decennia grote stappen hebben gemaakt bij hun macro-economisch beleid. Er wordt over het algemeen verstandiger omgesprongen met de overheidsbegroting en centrale banken zijn steeds vaker onafhankelijk. Dat maakt de opkomende markten minder gevoelig voor Amerikaanse renteveranderingen en het zorgt voor stabiliteit, minder inflatie en lagere kredietkosten. Om de kracht van EM-economieën aan te geven, wijst UBS op de laatste IMF-prognoses. Tussen 2010 en 2023 groeide de EM-landen als groep 2,7% harder dan ontwikkelde landen. Dat wordt de komende vijf jaar weliswaar iets minder, maar het verschil blijft boven de 2%. Op de lange termijn is dat een groeiverschil dat zich bijna wel moet vertalen in hogere beurskoersen. China China is het grootste EM-zorgenkind voor beleggers. Corona, de vastgoedcrisis, geopolitieke spanningen en strenge regels voor bedrijven hebben de beurs geknakt. UBS denkt echter dat de afstraffing nu wel ver genoeg is gegaan. Alleen al het feit dat er zoveel kwaliteitsbedrijven zijn, stemt positief. Daarnaast komen de groeicijfers van de laatste 30 jaar weliswaar niet meer terug, maar dat wil nog niet zeggen dat de groei wegvalt. Integendeel, China blijft wat dat betreft een topper in internationaal verband. UBS ziet China in een overgangsfase, waarin het zich moet aanpassen aan een nieuwe wereld met andere geopolitieke krachtsverhoudingen en afzetmarkten. Dat zorgt voor risico's, maar ook kansen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.