UBS AM houdt een pleidooi voor EM-assets Veel opkomende markten hebben sprongen gemaakt bij het managen van hun overheidsfinanciën en het bestrijden van inflatie. Ze groeien harder dan het Westen, hebben een jonge bevolking en de aandelenkoersen staan laag. UBS AM ziet met andere woorden vooral voordelen in EM. 28 mei 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het wegvallen van een ultraruim monetair beleid in de VS en de eurozone wordt vaak als negatief gezien voor aandelen en obligaties uit opkomende markten. Maar is dat wel zo belangrijk? UBS Asset Management wijst er in het rapport The case for emerging markets op dat de periode vóór 2009 - toen de Fed begon met het ultraruime beleid - beter was dan erna. Ook op andere fronten is UBS AM positief gestemd over EM-assets. Meer groei, lage waarderingen UBS gaat er ten eerste vanuit dat de groeivooruitzichten in EM de komende jaren in ieder geval beter blijven dan in ontwikkelde landen zoals de VS, Canada, Japan, Australië en de eurozone. Daarbij speelt de relatief jonge bevolking absoluut een rol, maar hetzelfde geldt voor de toenemende urbanisatie en groeiende middenklasse. De relatief lage waardering van aandelen en obligaties is een tweede pluspunt. EM-assets zijn bovendien zwaar ondervertegenwoordigd in internationale beleggingsportefeuilles. Deglobalisering Negatief zijn uiteraard de deglobalisering en geopolitieke conflicten, die vooral in China hard aankomen. Maar er zijn ook winnaars van deze trend. Mexico en Vietnam zijn bijvoorbeeld typisch landen die profiteren van de verschuiving van productie uit China naar andere lagelonenlanden. In de EU zou je landen als Polen, Hongarije en Roemenië kunenn noemen. Sterke economie Een volgend punt dat UBS aanspreekt is dat de emerging markets de laatste decennia grote stappen hebben gemaakt bij hun macro-economisch beleid. Er wordt over het algemeen verstandiger omgesprongen met de overheidsbegroting en centrale banken zijn steeds vaker onafhankelijk. Dat maakt de opkomende markten minder gevoelig voor Amerikaanse renteveranderingen en het zorgt voor stabiliteit, minder inflatie en lagere kredietkosten. Om de kracht van EM-economieën aan te geven, wijst UBS op de laatste IMF-prognoses. Tussen 2010 en 2023 groeide de EM-landen als groep 2,7% harder dan ontwikkelde landen. Dat wordt de komende vijf jaar weliswaar iets minder, maar het verschil blijft boven de 2%. Op de lange termijn is dat een groeiverschil dat zich bijna wel moet vertalen in hogere beurskoersen. China China is het grootste EM-zorgenkind voor beleggers. Corona, de vastgoedcrisis, geopolitieke spanningen en strenge regels voor bedrijven hebben de beurs geknakt. UBS denkt echter dat de afstraffing nu wel ver genoeg is gegaan. Alleen al het feit dat er zoveel kwaliteitsbedrijven zijn, stemt positief. Daarnaast komen de groeicijfers van de laatste 30 jaar weliswaar niet meer terug, maar dat wil nog niet zeggen dat de groei wegvalt. Integendeel, China blijft wat dat betreft een topper in internationaal verband. UBS ziet China in een overgangsfase, waarin het zich moet aanpassen aan een nieuwe wereld met andere geopolitieke krachtsverhoudingen en afzetmarkten. Dat zorgt voor risico's, maar ook kansen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 16 sep Optimix blijft onderwogen in aandelen Optimix ziet de komende maanden nog een aantal risico’s aan de horizon opdoemen en handhaaft daarom het onderwogen advies voor aandelen. Wel koopt de vermogensbeheerder trendvolgende hedgefondsen.
Assetallocatie 12 sep Liever aandelen dan obligaties, vastgoed en grondstoffen Beleggingsstrateeg Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen blijft positief over aandelen, negatief over de meeste obligaties en terughoudend over vastgoed en grondstoffen.
Assetallocatie 12 sep Amerikaanse renteverlaging positief voor opkomende markten De waarde van de Amerikaanse dollar is belangrijk voor elke belegger, maar zeker voor beleggers in de opkomende markten, schrijft econoom Erik Lueth van vermogensbeheerder LGIM.
Assetallocatie 11 sep Europese ETF-beleggers kopen de dip Noussair Aatil van State Street SPDR ETFs buigt zich over de Europese ETF-handel in augustus. Beleggers lieten zich door de techdip in de eerste week niet uit het veld slaan. Wel werd extra bescherming gezocht.
Assetallocatie 10 sep Zit stil als je geknipt wordt! Nu de centrale banken de rentes gaan verlagen, houdt ook obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM rekening met verhoogde beursrisico's. Is beleggen in de VIX een slimme hedge?
Assetallocatie 03 sep Welke markt krijgt gelijk? De verschillende markten prijzen verschillende scenario’s in, schrijft Ralph Wessels. Welke krijgt gelijk? De hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO houdt vast aan het scenario van een herstellende wereldeconomie en is daardoor licht positief over aandelen én obligaties.