Amundi ziet sentiment niet verbeteren Volgens CIO Pascal Blanqué van Amundi AM is het aantal onzekerheden te groot voor een offensieve aandelenstrategie. Hij verkiest waardeaandelen boven groeiaandelen, aandelen uit Europa, Japan en China in plaats van uit de VS, en hij gaat voor kortlopende obligaties. 16 februari 2022 09:00 • Door IEXProfs Redactie De beurs is het jaar in mineur begonen met veel volatiliteit. Chief Investment Officer Pascal Blanqué van Amundi Asset Management ziet dat niet snel verbeteren. Hij wijst op vier factoren die beleggers onzeker maken: Ten eerste blijven beleggers op hun hoede vanwege omikron en nieuwe coronavarianten. Omikron mag dan minder dodelijk zijn dan eerdere varianten, het is nog altijd ernstig genoeg om aanbodketens in de war te schoppen. Het is nog onduidelijk wat centrale banken doen als de inflatie hardnekkig blijkt te zijn. Stel dat de economische groei afzwakt, zullen ze de rente dan toch verhogen, en zo ja, met hoeveel? Of achten ze het gevaar van een loon-prijsspiraal zo groot, dat ze wel moeten handelen? De ongewisheid maakt beleggers terecht voorzichtig. De oorlogsdreiging tussen Rusland en Oekraïne is slechts een van de geopolitieke brandhaarden. De relatie tussen China, Taiwan en de VS blijft ook gespannen. Er is onrust op de Balkan. In het grondstoffenrijke Afrika zijn steeds meer landen met militaire regimes. In Europa zijn er dit jaar verkiezingen in Frankrijk, Hongarije en Italië. Tenslotte is er nog de Chinese vastgoedsector die er slecht bijligt. Door de hoge schulden in deze sector, kan dat voor een kettingreactie zorgen. Wat betekent dat voor beleggers? Ten eerste is dit volgens Blanqué niet het moment om de held uit te hangen. Het doel van een belegger moet zijn om de portefeuille zoveel mogelijk te beschermen tegen onzekerheid en inflatie. Blanqué denkt dan aan obligaties met korte looptijden, waardeaandelen en andere inflatie-beschermende effecten. Blanqué hamert op het belang van spreiding. Volgens hem zijn er kansen in China en India, die veel beleggers nu hebben onderwogen. Extra voordeel van deze landen is de hoge economische groei hebben en een aantal anti-cyclische trekjes ten opzichte van volwassen landen. Zo is China net begonnen aan een verruiming van het monetaire beleid, terwijl de VS en Europa vol in een verkrappingsfase zitten. Aangezien er steeds meer signalen zijn dat de negatieve correlatie tussen aandelen en obligaties afbrokkelt, heeft het weinig zin krampachtig vast te houden aan de klassieke verhouding van 60% aandelen en 40% obligaties. Ondanks alle onzekerheden denkt Amundi dat er in het basisscenario voor beleggers rendementen tot 10% mogelijk zijn. De regionale voorkeur gaat uit naar Europa, Japan, China, India en nog een paar andere opkomende markten. Voor de VS ziet het er minder goed uit. Dat Amundi minder ziet in Amerikaanse aandelen heeft niet zoveel te maken met een lage economische groei, het gaat veel meer om de hoge waardering van groeiaandelen en hun reactie op een stijgende rente. Waardeaandelen doen het in dit klimaat beter, maar die zijn in Amerikaanse beursindices minder vertegenwoordigd. Een stijgende rente betekent dalende obligatiekoersen. Beleggers kunnen zich indekken door de duration van obligaties te verlagen en te zoeken naar spreiding tussen verschillende valutagebieden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.