Omgekeerde rentecurve geen reden tot zorg Een omgekeerde rentecurve wordt lang niet altijd gevolgd door een snelle recessie. En recessies hoeven niet slecht te zijn voor de beurs. 4 september 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie Analisten hebben het afgelopen jaar gewezen op het gevaar dat uitgaat van een omgekeerde rentecurve. Het zou een onheilsbode zijn voor een naderende recessie in de VS en een beurscorrectie. Maar Mouhammed Choukeir, chief investment officer bij Kleinwort Hambros, vindt dat zwaar overtrokken. Choukeir ontkent niet dat er een correlatie bestaat, maar geen grote. "De cijfers wijzen uit dat een omgekeerde rentecurve in de VS slechts in drie op de tien gevallen werd gevolgd door een recessie,” zegt Choukeir tegenover Citywire. Er zijn bovendien een aantal gevallen bekend waarin er helemaal geen recessie volgde, althans niet binnen afzienbare tijden. Choukeir noemt november 1965 en juni 1998, toen het respectievelijk 50 en 34 maanden duurde tot de volgende recessie. Twee en tien jaar De rentecurve geeft de rente aan die op korte en langlopende overheidsobligaties wordt betaald. Van een omgekeerde rentecurve wordt gesproken als de tweejaarsrente hoger is dan de tienjaarsrente. Normaal is het namelijk duurder om een 10-jarige lening af te sluiten dan een 2-jarige. Maar het komt voor dat dit omdraait omdat er in beleggerskringen verwachtingen heersen dat de groei en de inflatie op lange termijn zullen afnemen. Dat kan dus duiden op een recessie, maar hoeft niet zegt Choukeir. En als het al tot een recessie komt, dan zegt dat ook maar weinig over de beurs. Ook bij de relatie tussen een recessie en een aandelencorrectie zijn de historische data namelijk verre van eenduidig. Gemiddelde stijging bij omgekeerde rentecurve Het slechte nieuws is dat in het verleden, zodra de rentecurve omkeerde, de aandelenmarkt in 60% van de gevallen daalde in het daaropvolgende jaar. Daar staat echter tegenover dat over het geheel genomen het gemiddelde wel positief was. De kans op grote winsten waren bovendien groter dan op grote verliezen. Zo was er in 1988, 1998 en 2006 sprake van een omgekeerde rentecurve die gevolgd werd door dubbelcijferige koerswinsten op de beurs. Er waren daarentegen maar twee jaren met dubbelcijferige verliezen (1965 en 1963). “Een omgekeerde rentecurve is daarom een ver van perfecte indicator van recessies en beurscorrecties." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.