Japanse aandelen favoriet Japan is voor het eerst sinds 2012 de favoriete aandelenregio van assetmanagers, zo blijkt uit de de maandelijkse Asset Allocatie Consensus van Alpha Research. Ook nieuw: EMD is de aantrekkelijkste obligatiecategorie. 20 maart 2018 10:15 • Door Rob Stallinga Maandelijks publiceert Alpha Research de Asset Allocatie Consensus. Op basis van opinies van meer dan vijftig fondsenhuizen, assetmanagers en researchpartijen (van zowel buy- als sellside) stelt Alpha Research vast welke beleggingscategorieën, regio's en sectoren bij de beleggingshuizen favoriet zijn, waarbij uiteraard ook aandacht is voor de trend in adviesaanpassingen. Dit is de huidige stand van zaken. Algemene consensus Assetallocators en beleggingsstrategen hebben afgelopen maand minimale aanpassingen doorgevoerd. Aandelen blijven samen met grondstoffen en vastgoed favoriet. Dit geeft volgens Alphen research aan dat we nog altijd van een risk on-situatie mogen spreken. Klik op de afbeelding voor een grote versie Trend Aandelen blijven overduidelijk de meest aantrekkelijke assetcategorie. De positieve consensus nam in februari wel iets af. Grondstoffen blijven een koop door de heersende inflatieverwachting, maar de performance laat samen met de inflatie nog op zich wachten. Vastgoed heeft ook de consensusaanbeveling overwegen, maar wordt minder aantrekkelijk gevonden dan aandelen en grondstoffen. Vastgoed is duidelijk de minst presterende assetcategorie in 2018. De mening van assetmanagers over cash is positiever geworden, waarbij de consensusaanbeveling nog altijd op neutraal blijft staan. Met Amerikaanse renteverhogingen in het vooruitzicht is fixed income onverminderd de minst aantrekkelijke beleggingscategorie. In februari waren wederom enkele negatieve aanpassingen te noteren. Regioconsensus De regio-allocatie-adviezen laten een opmerkelijke verschuiving zien. Japanse aandelen worden momenteel aantrekkelijker gevonden dan die uit Europa. Sinds de start van de assetallocatieconsensus in 2012 is dit niet eerder voorgekomen. De VS blijft de minst aantrekkelijke regio. Aandelen uit Europa, opkomende markten en Pacific inclusief Japan staan onverminderd op koop. Japan heeft de stap gemaakt naar de meest aantrekkelijke regio. Met 74% van de adviezen op overwegen is het sentiment nu positiever dan Europa met 71,2 % van de adviezen op overwegen. Wat betreft performance is Europa dit jaar de minst presterende regio. De opkomende markten houden de positieve consensus vast. Ook dit jaar blijkt het een goed advies. Het is de best presterende regio in 2018. Ook Pacific exclusief Japan heeft de opgaande trend te pakken, maar de consensus is minder positief dan die over de opkomende markten. Over de VS zijn de meningen gemengd, met neutraal als uitkomst. Het optimisme worden getemperd door de hoge waarderingen. Klik op de afbeelding voor een grote versie Sectorconsensus Technologie blijft bij de sectoren de absolute voorkeur houden met 83,3% van de adviezen op overwegen. Daarnaast zijn er nog vier sectoren met de aanbeveling overwegen. Consumer Discretionary start het jaar goed met 2% meer koopaanbevelingen, maar staat nog altijd op neutraal.Utilities draagt de rode lantaarn als de sector die het minst in trek is. Vorige maand was dat nog consumer staples. Creditconsensus Binnen fixed income valt op dat staatsobligaties in 93% van de adviezen een onderweging heeft. Dit is de slechtste score sinds 2012. Onderwijl is het wel de best presterende obligatiecategorie in 2018. Inflation linked-obligaties worden niet langer als de meest aantrekkelijke obligatiecategorie beschouwd. Dat is nu emerging market debt. Voor high yield-obligaties neemt de belangstelling steeds meer af. De aanbeveling blijft nog wel staan op neutraal. Wat betreft rendement mogen we concluderen dat de consensus er in de eerste maanden van 2018 wat obligaties betreft volledig naast zit. Hoe komt het consensusrapport tot stand? Alpha Research inventariseert maandelijks assetallocatieopinies van fondsenhuizen, assetmanagers en researchpartijen van zowel de buy- als sellside. Deze opinies worden geactualiseerd in een database. De meeste partijen gebruiken de categorieën Overwegen, Neutraal en Onderwegen als aanbeveling. Daarop zijn respectievelijk de waarden +1, 0, en - 1 van toepassing. Deze waarden leiden tot een gemiddeld advies. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.