Aandelen VS nu nog geliefder Het is frappant dat veel strategen Amerikaanse aandelen nu opeens wel als kansrijk bestempelen. 16 december 2016 09:00 • Door Eelco Ubbels Begin 2016 waren het voor aandelen (net als het jaar ervoor) vooral de regio’s Japan en Europa die volgens de consensus het zouden gaan maken. Met de eindstreep in zicht kunnen we nu al stellen dat dit niet gaat gebeuren. Dit in tegenstelling tot Amerikaanse aandelen, die dit jaar beter dan verwacht presteerden. Met 2017 voor de deur wordt de consensus, die gebaseerd is op bijna zestig assetallocatierapporten, steeds positiever over Amerikaanse aandelen. Kansrijke Amerikaanse aandelen Niet alles is in beleggingsland te verklaren, en daar valt de consensus-opinie ook onder. Het is op zijn zachtst gezegd frappant, dat een grote groep strategen Amerikaanse aandelen nu wel als kansrijk bestempelt, maar een paar maanden geleden niet. Een paar weken voor het einde van het jaar lijkt het erop dat de Verenigde Staten de beste presterende aandelenregio zal zijn, waarbij het positieve valuta-effect eurobeleggers dit jaar nog eens 2% extra rendement geeft. De goede gang van zaken op Wallstreet hebben Amerikaanse aandelen nog duurder gemaakt dan ze al waren. Maar waardering is voor timing niet het juiste instrument, enkel voor de langetermijnprestaties. Het rendement van de S&P 500 komt dit jaar uit op 15,71%. In de laatste maand van dit jaar is de helft van het jaar rendement gemaakt, en daarmee komt de koers-winstverhouding uit op 19,80. Discrepantie Het predicaat goedkoop gaat dus niet meer op voor Amerikaanse aandelen. Dat heeft zijn effect op de langetermijnrendementen. Toch adviseren strategen Amerikaanse aandelen te kopen. Wat voor rendement kunnen we dan verwachten? Op basis van iets meer dan twintig rapporten is de verwachting dat Amerikaanse aandelen gemiddeld 5,15% per jaar gaan maken. Dat is vrijwel gelijk aan de verwachtingen voorafgaand aan de Brexit. Opvallend is dat na de keuze voor Brexit de verwachtingen voor aandelen wereldwijd steeg van 5,83% naar 6,14%. In het oog springt de discrepantie tussen de langetermijnrendementsverwachtingen en de huidige recommandaties. Strategen zien met tactische assetallocatiemogelijkheden voor Amerika, op langere termijn zijn er regio’s waar hogere rendementen worden verwacht. Voor u de overweging hoe 2017 te starten. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 12:30 Europese beleggers in de ban van Trump en de korte termijn Europese beleggers zijn het jaar begonnen met duidelijke voorkeuren, zo blijkt uit de Europese ETF-handel van afgelopen maand.
Assetallocatie 12 feb "Diversificatie is de enige free lunch op de beurs" Honderd jaar beursgeschiedenis biedt beleggers een berg aan informatie. Financieel blogger Larry Swedroe trekt negen belangrijke conclusies waar belegger hun voordeel mee kunnen doen.
Assetallocatie 11 feb Tijd om wat winst te nemen op Amerikaanse aandelen Van Lanschot Kempen verkoopt een deel van de Amerikaanse aandelenpositie. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom.
Assetallocatie 11 feb Kijk, daar zwemmen zes grijze zwanen Grijze zwanen staan voor gebeurtenissen die weliswaar voorstelbaar zijn, maar waarschijnlijk niet optreden. State Street Global Advisors schetst zes grijze zwanen die de markten flink kunnen bewegen: omlaag (3x) en omhoog (3x).
Obligaties 21 jan Obligatiebelegger Pimco is positief over ... obligaties Minder immigratie en hogere importheffingen zullen de groei van de Amerikaanse economie afremmen, terwijl Europa verder achterop dreigt te raken. In deze context bieden obligaties aantrekkelijke rendementen en zullen ze in 2025 een cruciale rol spelen in beleggingsportefeuilles.
Opinie 21 jan Aanhouden cash is zelden een goed idee Cash is king? Daar denken ze bij JP Morgan AM toch wel anders over.