Inflation-linker in de schijnwerpers Voor bodemvissers lijkt de tijd aangebroken om inflation linked bonds op te pikken. 9 december 2016 08:00 • Door Eelco Ubbels In de vele researchrapporten die mij passeren, valt mijn oog steeds vaker op het woord inflatie. Het researchplatform OpinioPro analyseert hoe vaak een woord in de researchrapporten van financiële instellingen naar voren komt. Daarnaast houdt het platform bij hoeveel er daadwerkelijk over inflatie gelezen wordt. Dat bevestigt dat er sinds de zomer er een stijgende tendens is van het gebruik van het woord inflatie. Daarnaast is de trend te zien dat deze inflatiegerelateerde rapporten gelezen worden. Naast aandacht voor inflatie in onderzoek is het ook interessant te weten wat de veranderingen bij de aanbevelingen voor inflation linked bonds. Ook hier neemt het aantal positieve opiniewijzigingen toe. Afgelopen maand is de aanbeveling overwegen gestegen naar 47,8%, de hoogste score sinds de start van de Asset Allocatie Consensus in 2012. Hierdoor is de consensusopinie ook omgeslagen naar overwegen. Profiteren van stijgende inflatie Gezien de gestegen aandacht voor inflatie en de opwaarts bijgestelde aanbevelingen voor inflation linked bonds is de vraag: wat doen beleggers nu echt? Het analyseren van fund flows is als in de achteruitkijk spiegel kijken, maar geven wel antwoord op deze vraag. De afgelopen maanden is er substantieel veel inflow voor de categorie inflation linked bonds. In november was zelfs sprake van de grootste instroom sinds 2012. Dit lijkt het beeld te bevestigen dat beleggers deze beleggingscategorie echt gebruiken om van een stijgende inflatie te profiteren. Het is een dooddoener, maar timing is alles. Het kenmerk van inflation linked bonds is een lange duration. Nu de rente sinds tijden stijgt, krijgt deze obligatiecategorie het al twee maanden zwaar voor de kiezen. Voor bodemvissers lijkt de tijd aangebroken om inflation linked bonds op te pikken. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.