Niets lastiger dan regio-allocatie Er wordt veel over regio-allocatie geadviseerd, maar zelden komen de verwachtingen uit. 21 november 2016 14:00 • Door Eelco Ubbels De verkiezingsstrijd tussen Hillary Clinton en Donald Trump heeft bij veel beleggers de vraag opgeroepen of Amerikaanse aandelen moesten worden bijgekocht of juist worden verkocht. Traditioneel krijgt regio-allocatie van aandelen veel aandacht, maar in de afgelopen periode was dat nog meer dan anders. Om te ontdekken wat de toegevoegde waarde is van regio-allocatie, heeft Alpha Research naar strategieën gekeken op basis van gepubliceerde asset-allocatierapporten. De eerste analyse betrof data van bijna 60 asset-allocatierapporten die in de afgelopen 3 jaar maandelijks zijn gepubliceerd. Allereerst is gekeken hoeveel strategieën een gelijk gewogen portefeuille ofwel een passieve portefeuille zouden verslaan. De uitslag over de afgelopen 3 jaar ziet er alsvolgt uit (en valt niet mee): 1. Asset-Allocatie: 12 rapporten verslaan de passieve portefeuille 2. Credit-Allocatie: 19 rapporten verslaan de passieve portefeuille 3. Regio-Allocatie: 4 rapporten verslaan de passieve portefeuille Moeizame ambitie De eerste snelle conslusie is dat regio-allocatie blijkbaar de moeilijkste discipline binnen het spectrum van asset-allocatie is. Vanuit dat perspectief is het goed te weten dat als een beleggingscomité extra rendement denkt te halen via regio-allocatie, dat dit geen eenvoudige opgave is. Regio-allocatie is lastig Klik op de afbeelding voor een grote versie De eerste grafiek laat de benchmark in blauw zien. Dat is de gelijk gewogen portefeuille. De consensus is in oranje ingetekend. De onderstaande grafiek toont de underperformance van de consensus in absolute getallen. Seminar Alpha Research zal op woensdag 30 november a.s. drie strategieën laten zien die wèl werken op het gebied van regio-allocatie. In de aanloop naar het seminar zal een enquête onder professionele beleggers worden gehouden. Hoe passen zij regio-allocatie toe. Meedoen aan de enquête beleggingsbeleid regio-allocatie kan nog. Het regio-allocatie-rapport dat vorig jaar als beste uit de bus kwam was ING Maandberichten. Om deze reden is Bob Homan van ING Investment Office uitgenodigd voor het seminar, om de uitslag van de enquête te duiden. Aanmelden Ook meer weten over de kansen van regio-allocatie op het gebied van aandelen? Meldt u dan hieronder aan voor het seminar op 30 november. Programma: Waarom lukt Regio-Allocatie niet bij ieder beleggingscomité? Aanmelden: Aanmeldformulier Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.