Wat maakt een mixfonds populair? De tien best verkochte mixfondsen renderen niet het best, noch zijn ze het minst risicovol. Wat maakt hen zo populair? 7 maart 2016 13:00 • Door Detlef Glow Vorig jaar waren multi-assetfondsen, of mixfondsen, voor het eerst sinds Lipper fondsstatistieken verzamelt, de best verkochte fondsencategorie in Europa. Het totaal beheerde vermogen van Europese mixfondsen steeg met 201 miljard euro van 1,15 biljoen euro naar 1,36 biljoen euro. Deze stijging was voornamelijk te danken aan hogere koersen (+114,5 miljard euro). Instroom was goed voor 95.5 miljard euro. Opmerkelijk is dat van de tien beleggingsfondsen die vorig haar het beste verkochten, slechts twee een multi-assetstrategie hadden. Wat maakt multi-assetfondsen zo populair? Een belangrijke reden is het beleggingsklimaat. Dat bestaat uit stijgende volatiliteit en dalende rentes. Het dwingt beleggers om nieuwe wegen in te slaan. Populariteitsonderzoek De keuze voor multi-assetfondsen blijkt, en dat is toch een verrassing, niet rendementsgedreven. Als dat het geval zou zijn geweest dat zouden de tien mixfondsen die in de afgelopen vijf jaar het beste hebben gepresteerd, ook de verkooplijstjes aanvoeren. Dat is niet zo. De eerste van de tien best verkochte multi-assetfondsen in 2015 vinden we in het klassement van best renderende multi-assetfondsen over de afgelopen vijf jaar pas op plaats 78. Nee, de reden van beleggers om voor een multi-assetfondsen te kiezen moet een andere zijn. Is het risico? Om dat uit te zoeken vergeleek ik de risicogevoeligheid van de verschillende fondsen met hun instroom. Helaas, er blijkt geen relatie te bestaan tussen het verkoopsucces van de top 10 multi-assetfondsen en hun risicogevoeligheid. De multi-assetwinnaar van 2015 met de laagste risicogevoeligheid staat in het klassement van de minst risicovolle multi-assetfondsen op plaats 263. Logische verklaringen Wat maakte de best verkochte multi-assetfondsen dan wel zo gewild? Twee verklaringen lijken mij aannemelijk. Verstandige beleggers kijken niet zo zeer naar rendement of de risicogevoelighied, maar naar de combinatie van de twee. Een deel van de Top-10 best verkochte mixfondsen blijkt juist op dit punt heel goed te scoren. Steengoede marketing. Beleggingshuizen die de moeite nemen om de beleggingsstrategie van een fonds goed uit te leggen, bieden beleggers de kans goed onderbouwde beslissingen te nemen. Gebrekkige trackercord Probleem is wel hoe toekomstbestendig deze beleggingsaanpak is. Veel van de multi-assetmanagers hebben de crisis van 2008 niet meegemaakt. Dat maakt het onduidelijk hoe crisisproof hun aanpak is. Ofwel, ook als beleggers perfect op de hoogte worden gebracht van de werking van een fonds, dan nog is het afwachten of de manager in staat is te doen wat hij belooft. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.