Rentestijging doet niet per se pijn Obligatiebeleggers, kom maar onder de tafel vandaan. Een renteverhoging hoeft helemaal niet zo erg te zijn. 3 oktober 2014 16:45 • Door IEXProfs Redactie Wie is er bang voor de Grote Boze Renteverhoging? Nou, de obligatiebelegger natuurlijk. Goed geantwoord. Maar is die angst wel terecht? Sellwood Consulting dook in de geschiedenis van obligatierendementen tijdens perioden van oplopende rente. En, guess what? De renteverhogingen van de centrale banken, die gaan op termijn onvermijdelijk een keer plaatsvinden. Wanneer de rente klimt en geld op een spaarrekening meer oplevert, zal de vraag naar staatsobligaties afnemen. Zeker nu de rentes van staatsobligaties op een historisch dieptepunt liggen. Althans, zo is de gedachte. Is dat wel echt zo, vraagt Sellwood zich af. Zal een renteverhoging desastreus zijn voor obligatiebeleggers? Dat ligt er maar net aan hoe deze renteverhoging wordt doorgevoerd. Het mes snijdt aan twee kanten. Huidige obligaties zullen bij een renteverhoging minder waard worden. Toekomstige obligaties zullen echter een hogere rente bieden en daardoor meer inkomsten uitkeren dan oud schuldpapier. Timing is allesNiet zozeer de renteverhoging zelf, maar de timing en hoogte ervan zijn belangrijk voor obligatiebeleggers, legt Sellwood uit. "The worst-case scenario for a fixed income investor is to have static low rates until the end of a holding period, and then a dramatic rise at its end. This scenario leaves the investor holding a low-coupon asset for most of the holding period, and then a drawdown at the end of the period as rates rise. Between these two extremes, a period of gradually rising rates will produce a return somewhere closer to the portfolio’s initial yield." Sellwood laat in een paar interessante grafieken zien hoe de rentes op staastobligaties en het koersverloop van obligaties reageerden op eerdere renteverhogingen van de Federal Reserve. Uiteindelijk blijkt dat helemaal niet zo slecht te zijn. Zie hieronder twee van de vier grafieken: De belegger in staatsobligaties met een korte looptijd heeft overigens wel iets minder te vrezen, omdat geldt: hoe korter de duration, hoe minder de gevoeligheid voor een rentestijging. "Clients that have near-term needs for the return of their capital cannot afford to take the risk of an increase in rates at any point in their investment horizon, because it is not long enough to recoup a drawdown with higher coupons, reinvested at higher rates. For these clients, we recommend shorter-duration fixed income products that are not as exposed to interest-rate risk as intermediate-term bonds (of the sort found in the Barclays Aggregate Index) are." Kortom, de rentes zullen ooit stijgen. Maar enkel dit feit zegt niet zoveel over het toekomstige rendement van obligaties. Sellwood blijft een gezonde spreiding, inclusief obligaties, aanraden. Natuurlijk zitten er risico's aan obligaties, maar aan welke assetclass niet? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.