Wanneer is actief beheer zinvol? ETF-goeroe Rick Ferri erkent dat er wel eens situaties kunnen voorkomen waarin actief beheerde fondsen zinvol zijn. 13 november 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Rick Ferri is een groot voorvechter van indexfondsen, maar zelfs deze doorgewinterde passief belegger erkent dat er wel eens tijden kunnen zijn dat actief beheerde fondsen zinvol kunnen zijn. Soms kan een actief beheerd fonds met lage kosten een beter rendement halen dan een indextracker, doordat het gaat om een specifieke asset class of een bepaald risico. Ferri selecteert eerst een beleggingscategorie, die aan drie kenmerken moet voldoen: De beleggingscategorie moet fundamenteel anders zijn dan de overige categorieën in de portefeuille. Risico moet gespreid worden, daarom moeten de asset classes fundamenteel verschillen van elkaar. Elke beleggingscategorie moet meer rendement opleveren dan de inflatie. Elke belegging is voor de langere termijn, daarom is het van belang dat het rendement hoger is dan de inflatieverwachting over die periode. De beleggingscategorie moet via beleggingsproducten met lage kosten bereikbaar zijn. De tip van Ferri is om te kijken naar beleggingsfondsen met veel posities en lage kosten en vergoedingen. Er zijn vervolgens een aantal situaties waarin Ferri wel degelijk ruimte ziet voor een actief beheerd fonds: Als er geen indexfonds of ETF in die beleggingscategorie bestaat Als een actief fonds lagere kosten heeft dan een gediversifieerd indexfonds Als een actief fonds een bredere diversificatie heeft dan het indexfonds, zelfs als de vergoeding marginaal hoger ligt Als het unieke risico beter gedekt wordt door een actief beheerd fonds, dan door een indextracker Ferri is nog steeds een fervent aanhanger van de passieve indexfondsen, maar profiteert graag van de voordelen die bepaalde actieve fondsen hem bieden. Hij wijst bijvoorbeeld op actief beheerde municipal bond funds, die vaak beter presteren dan het volgen van een rigide index. Ook in high yield obligaties is er veel fragmentatie en spelen liquiditeitskwesties een rol. Een index functioneert dan minder. Het laatste punt waar hij op wijst is het valuebeleggen. Dat is wel geen categorie, maar meer een strategie en een risicofactor. Doorslaggevend voor Ferri blijft echter altijd het etiket ‘tegen lage kosten’. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Vastgoed, crypto's en high yield zijn slechte diversificators Vastgoedfondsen, high yield-obligaties en crypto's bieden weinig bescherming in het geval van een aandelencrash, schrijft Amy Arnott in een blog voor Morningstar.
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.