Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie. 20 mei 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Actieve fondsmanagers streven er altijd naar om het beter te doen dan hun benchmark. De laatste decennia bleek dat lastig, wat de populariteit van indexfondsen en ETF’s ten goede kwam. Aan die trend is in het eerste kwartaal van 2024 niet veel veranderd, zo blijkt uit cijfers van investment consultant bfinance. Uit het Manager Intelligence and Market Trends rapport van mei komt een gemixt beeld naar voren. Vooral in de belangrijke categorie wereldwijde aandelen slaagden maar weinig actieve fondsmanagers erin de benchmark te verslaan. Een uitzondering vormde de technologie- en groeifondsen die profiteerden van de outperformance van Big Tech-aandelen. Investment grade credits Een andere categorie waar actieve fondsmanagers het goed deden, waren investment grade credits, ofwel bedrijfsobligaties met een hoge kredietwaardigheid. Hier was 91% van de Amerikaanse fondsmanagers en 82% van die uit de eurozone in staat het beter te doen dan hun benchmark. Stijging met 33% De al met al tegenvallende resultaten van actieve aandelenfondsen had verder geen gevolgen voor de instroom. Integendeel, bfinance constateert een enorme instroom van kapitaal in het eerste kwartaal, veel meer dan de laatste paar jaar gebruikelijk. "bfinance constateert een enorme instroom van kapitaal in het eerste kwartaal" Bij de institutionele klanten van bfinance (pensioenfondsen, verzekeraars e.d.) steeg het aantal zoekopdrachten voor aandelenmandaten met 33%. Ter vergelij: in het eerste kwartaal van 2023 en 2022 lagen die percentages bij respectievelijk 17% en 25%. Bij private market-fondsen (investeringen buiten de beurs om) lijkt daartegen de grootste piek achter de rug. Het aantal zoekopdrachten in deze categorie steeg met 43%. Dat lijkt veel, maar in 2023 was het nog 58%. Vooral bij de laatste jaren populaire infrastructuurprojecten zit de klad erin. Bij de twee andere grote beleggingscategorieën fixed income (obligaties) en gediversifieerde producten bleef de groei ongeveer gelijk aan voorgaande jaren met 14% en 11%. Volgens bfinance was er binnen de diversificatiestrategieën wel een grote verschuiving richting hedgefondsen. Waarom aandelen? De grote interesse voor aandelenfondsen heeft volgens bfinance verschillende oorzaken. Ten eerste is het vertrouwen van beleggers in aandelen sinds het derde kwartaal van 2023 duidelijk gestegen. "Het vertrouwen van beleggers in aandelen is sinds het derde kwartaal van 2023 duidelijk gestegen" Daarbij hielpen uiteraard de goede bedrijfsresultaten, de sterke Amerikaanse economie en stijgende koersen. Dat was genoeg om de zorgen over langer uitblijvende renteverlagingen te verjagen. Dat beleggers meer risico durven nemen, blijkt ook uit de bfinance Risk Aversion Index die in het eerste kwartaal is gedaald tot onder 0,3, terwijl het eenjarig gemiddelde ligt bij 0,4 plus en het tienjarig bij 0,5 plus. Higher for longer Ten tweede is er iets fundamenteels aan de hand. Institutionele beleggers bereiden zich volgens bfinance voor op een wereld met strutureel hogere rentetarieven en meer inflatie. Voor de modelportefeuille betekent dat in ieder geval meer aandelen, maar ook een heroriëntering bij de favoriete beleggingsstijlen en regionale markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 29 apr De obligatiemarkt is nu de place to be Chris Iggo, CIO van Core Investments van AXA Investment Managers, ziet momenteel de beste kansen voor Europese obligaties. De Amerikaanse markt moet volgens hem iets voorzichtiger worden benaderd, waarbij met name de risico’s voor Amerikaanse aandelen aanzienlijk zijn.
Assetallocatie 28 apr Bitcoins gaan als techaandelen over de toonbank Grote beleggers zien bitcoins steeds meer als valide aanvulling op de portefeuille. Dat heeft de koers geholpen, maar er is ook iets verloren gegaan. Crypto's worden steeds meer verhandeld alsof het techaandelen zijn, waarmee de hedge-functie is verdwenen.
Assetallocatie 24 apr Europees vastgoed is king DWS is enthousiast over de beleggingsvooruitzichten van Europees vastgoed. Dat geldt al helemaal voor stenen in Amsterdam.
Assetallocatie 24 apr Dollarzwakte is een groot risico Een structurele verzwakking van de dollar kan resulteren in een waardeverlies van 40%, zo lieten eerdere perioden van dollarzwakte zien. Logisch dat JP Morgan Private Bank beleggers aanmoedigt een grotere allocatie in alternatieve munten aan te houden. De dollarvisie van JP Morgan Private Bank wordt overigens breed gedeeld.
Assetallocatie 14 apr Weinig houvast voor beleggers Het chaotische tarievenbeleid van Trump kan tot een ernstige crisis leiden, vreest beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS.
Assetallocatie 14 apr "Vooral Europese aandelen zijn aantrekkelijk" De volatiliteit op de financiële markten lijkt zijn hoogtepunt voorbij, waardoor de waarderingen van aandelen en obligaties kunnen herstellen. Aldus CIO Mark Dowding van RBC BlueBay Asset Management.