Surfen op de toppen van marktcycli Sector-ETF's kunnen ook in volatiele tijden hun waarde bewijzen. 13 mei 2016 10:00 • Door “Doordat fondsmanagers vaak op grote portefeuilles zitten, hebben zij niet de luxe om te verkopen als de markt omlaag gaat. Voor negen van de tien is het doel daarom om de markt te outperformen, en daar horen ideeën bij. Een sector-ETF is een instrument om die ideeën ten uitvoering te brengen: het vertalen van een visie naar een onder- of overweging, zonder te hoeven knoeien met individuele aandelen,” zegt Edwin Mars van State Street Global Advisors (SSGA). Sectorbeleggen is de kunst van het blijven surfen op de toppen van marktcycli. Daarvoor is het eerst noodzakelijk om vast te stellen in welke fase van de conjunctuur wij ons bevinden. Dat vertaalt zich in een sectorrotatiestrategie op basis van equal weight, top down of bottum up waarbij blootstelling worden gezocht aan de juiste sectoren. “Sectorbeleggen geeft een meer doelgerichte blootstelling dan groei- of stijlbeleggen, zonder het risico dat hoort bij beleggen in individuele aandelen. Bedrijven uit dezelfde sector laten meer identieke prestaties zien dan ondernemingen gerangschikt op basis van groei of waarde,” zegt Mars. Verschillende marktcycli Tijdens verschillende marktcycli komen telkens andere sectoren bovendrijven, gekeken naar de drijvende krachten achter risico en rendement. In de vroege fase van herstel zijn dat bijvoorbeeld de technologiesector en niet-duurzame consumptiegoederen. In de laatste fase van herstel laten de gezondheidszorg- en energiesector de beste rendementen zien, gekeken naar de S&P 500 en teruggerekend tot 1989. Ook met een kortere tijdspanne dan een marktcyclus kan de conjunctuur worden bespeeld, bijvoorbeeld in het onrustige eerste kwartaal van dit jaar. Doordat steeds minder verwacht werd van de groei en beleggers in toenemende mate somberden, speelde in zowel Europa als de Verenigde Staten de niet-duurzame consumptiegoederensector zich in de kaart.Nu laten energie, grondstoffen en de nutssector een opwaarts trend zien, maar het is volgens SSGA lastig om te zeggen of die zwak of sterk is. Gekeken naar waarde en winstpotentieel spelen in zowel Europa als de Verenigde Staten de technologiesector en financiële sector zich in de kijker. In de Verenigde Staten geldt dat ook voor luxe goederen. “We zien beleggers defensieve sectoren verruilen voor meer cyclische, een trend die het sterkste is in Europa,“ zegt Mars. Kostenefficiënt Sector-ETF’s maken het mogelijk om kostenefficiënt te spelen met de aanjagers van risico en rendement gedurende diverse marktcycli. SSGA heeft zojuist tien sector-ETF’s gelanceerd op Euronext Amsterdam, die ook genoteerd zijn aan de Londen Stock Exchange en de Zwitserse beurs. De ETF’s maken gebruik van fysieke replicatie, en brengen dertig basispunten in rekening. Een punt van aandacht zijn de nu relatief hoge spreads van 40 tot 50 basispunten, die het gebruik van een toenemend aantal market makers omlaag moeten brengen. SSGA heeft voor bijna negentig miljard euro aan sectorstrategieën onder beheer, waarvan het grootste deel in de Verenigde Staten. Uit eerder onderzoek van de vermogensbeheerder is naar voren gekomen dat minder dan de helft van de Europese beleggers een sectorstrategie aanhangt. De voorkeur gaat uit naar klassieke beleggingsstijlen die zich richten op blue chips, waarde en groei. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.