Opkomende underperformers AllianceBernstein legt uit waarom de aandelenbeurzen van opkomende markten dit jaar achterbleven. 6 december 2012 11:15 • Door IEXProfs Redactie Het lijkt onlogisch. Terwijl de zorgen in de VS en Europa zich op blijven stapelen en veel opkomende markten in een veel gezondere staat verkeren, blijven de aandelenbeurzen van emerging markets juist achter. Sinds begin 2011 heeft de MSCI Emerging markets Index een negatief rendement laten zien, terwijl de MSCI World nipt positief rendement genereerde (-10% om +5% in dollars). De reden voor die ogenschijnlijk vreemde koersontwikkeling ligt volgens de vermogensbeheerder in de ontwikkeling van d ebedrijfswinsten. De scherpe afname van economische groei in opkomende landen heeft geleid tot een nog scherpere daling van bedrijfswinsten. De omzetten blijven weliswaar stabiel, maar de marge neemt door hogere kosten (grondstoffen en salarissen) af bij veel bedrijven in Azië en Latijns-Amerika. In ontwikkelde markten is een ander beeld te zien: de omzetten vallen niet mee over de hele linie, maar de marges blijven prima op peil. Deels omdat er minder impact is van hoge grondstoffenprijzen en omdat er weinig loondruk is. Overigens deden de obligatiemarkten in opkomende regio's het wél goed, met 25% rendement sinds begin 2011. Hoe verder?Uit PMI-onderzoek in landen als Brazilië, mexico, India, Turkije en Rusland blijkt dat het momentum wel mverbetert. Maar de duurzaamheid van een herstel van de bedrijfswinsten is sterk afhankelijk van de groei van de wereldeconomie, stelt AllianceBernstein. Bovendien is de kredietverlening in bepaalde opkomende landen nauwelijks nog op te voeren. Volgens de analistenconsensus kunnen de bedrijfswinsten in opkomende landen het komend jaar met 13% toenemen en met de huidige koerswinstverhouding van rond de 10, is een rendement van net boven de 10% een plausibel scenario, denkt de asset manager. Als bedrijven de leverage vergroten, kan het aandelenrendement zelfs iets hoger uitvallen. Dat hoeft niet nadeling te zijn voor emerging markets corporate bonds. Die bieden nu een yield van 5%. De opwaartse potentie is niet hoog, maar de lage volatiliteit zorgt ervoor dat ze prettig naast aandelen in portefeuille aan te houden, betoogt de vermogensbeheerder. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.