Het risico van rentestijgingen is beperkt Obligaties zijn het jaar stroef begonnen. Geen reden tot zorg, want er zijn volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank geen aanwijzingen dat de inflatie weer oplaait. "De verwachting dat centrale banken de rentes dit jaar gaan verlagen, staat nog steeds als een huis." 15 januari 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "In een scenario van oplevende inflatie zou de rente hoog kunnen blijven of zelfs kunnen stijgen. Dat gevaar is echt niet groot. De inflatierisico’s zijn heel goed in de greep. De olieprijs staat 20 dollar lager dan drie maanden terug. De Europese gasprijs is die meer dan 40% gedaald. Logische terugslag na scherpe rentedaling In de laatste twee maanden van 2023 hebben obligatiekoersen nog geprofiteerd van een bijzonder scherpe rentedaling. Die daling was ongemeen sterk, ook in vergelijking tot andere perioden van een naderende omslag in het rentebeleid. Zelfs bij hoogrisico-obligaties daalden de kredietopslagen, terwijl dat een categorie is die het vaak nog heel moeilijk heeft in deze fase. Beleggers sorteerden deels voor op een recessie, waarin de Europese Centrale Bank (ECB) en de Amerikaanse Fed zich gedwongen zouden zien om de rente in hoog tempo te verlagen om de economie te stimuleren. Op grond van solide economische cijfers is het scenario van een hardere recessie met snel opeenvolgende renteverlagingen minder waarschijnlijk geworden. Het logische gevolg is een terugslag in de obligatiemarkt. Kansen voor obligaties De vooruitzichten voor obligaties blijven goed. Er is duidelijk opwaarts potentieel in de vorm van koerswinst door rentedalingen, hoewel dat sterk afhankelijk blijft van de economische ontwikkeling. Het risico van verdere rentestijging is naar ons oordeel beperkt." Erik Schmahl Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.