"Beleggers denken te nonchalant over de oorlog in Oekraïne" Ja, ook DWS is verheugd dat een recessie uitblijft, maar beter dan verwachte cijfers zijn nog geen goede cijfers. Bovendien hangt de oorlog in Oekraïne als een zwaard van Damocles boven de markten. 20 februari 2023 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Toen Rusland bijna een jaar geleden Oekraïne binnenviel werden bestaande trends zoals de knelpunten in toeleveringsketens, de inflatie en geopolitieke spanningen nog verder op scherp gezet. Maar dit is nu niet meer echt terug te zien op de financiële markten. Beleggers steken hun kop in het zand voor een eventuele uitbreiding van de oorlog buiten het grondgebied van Oekraïne. De gevolgen van de oorlog pakken voor het Westen minder dramatisch uit dan eerder werd gevreesd. De grafiek van de week toont de ontwikkeling van twee parameters in Europa en de VS, beginnend kort voor het uitbreken van de oorlog. De eerste is de verwachte groei van het bbp voor 2023 in beide continenten. Die daalde eerst met ongeveer 2 procentpunten, stabiliseerde zich eind oktober en steeg, met name in Europa, begin dit jaar vrij snel. Reden waarom nu in plaats van een lichte daling van het jaargemiddelde een groei van 0,4% wordt verwacht. Wellicht hebben de zachte winter en het verrassende aanpassingsvermogen van bedrijven hiermee te maken. Er waren meer verrassingen. De grafiek laat de Citi Surprise Index zien die weergeeft hoe de economische cijfers in de eurozone sinds de zomer consequent opwaarts verrassen, terwijl voor de VS het omgekeerde het geval is. De Stoxx 600 handelt op bijna hetzelfde niveau als vlak voor het begin van de oorlog. De S&P 500 daarentegen noteert nog altijd 6 procentpunten lager en de Nasdaq zelfs 13 procentpunten. Interessant is dat olie vandaag 9% en gas 32% lager noteert dan een jaar geleden. Geen recessie, maar ook geen fikse opleving Maar wat gebeurt er als de economie de markten langere tijd positief verrast? Dan worden de verwachtingen naar boven bijgesteld. Maar ‘beter dan verwachte’ cijfers zijn nog altijd niet synoniem voor goede cijfers. Hoewel de verwachting nu is dat de eurozone aan een recessie ontsnapt, is de keerzijde dat de daaropvolgende opleving zeer bescheiden zal zijn. Met andere woorden: het komende jaar kan de groei nog wel oplopen tot een half procent, maar om in 2024 boven de 1,5% uit te komen, moeten de verrassingen wel heel erg de pan uit swingen. Op de financiële markten zou de vreugde over het uitblijven van een recessie wel eens snel plaats kunnen maken voor bezorgdheid over het tempo van de opleving. Bij dit alles wordt de oorlog nog steeds nonchalant genegeerd. Veel beleggers gaan ervan uit dat de oorlog beperkt blijft tot het grondgebied van Oekraïne. Maar de positieve verrassing van het perspectief op vrede, zal de markten minder stimuleren dan een uitbreiding van de oorlog hen zou doen schrikken." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.