Hoe onafhankelijk is de Fed? Er is onderzoek verricht hoe vaak de Fed-president op bezoek was in het Witte Huis. De uitkomst was verontrustend, aldus Edin Mujagic. 14 juni 2019 10:40 • Door Edin Mujagic Zijn de centrale banken zoals de Fed inderdaad onafhankelijk van de politiek of is dat niets anders dan een monetaire fata morgana? Dat is een vraag waarover eindeloos lang gepraat kan worden, waarbij de twee kampen in hun eigen loopgraven blijven. In het niemandsland, tussen de twee loopgraven, zijn allerlei aanwijzingen te vinden voor beide stellingen. In dit stuk ga ik niet die loopgraven in, maar wil ik een van die aanwijzingen uit het niemandsland delen. Omdat het een van die zeldzame, leuke, wetenschappelijke papers over het onderwerp betreft. Eens per maand In 1999 begon Kenneth Thomas, een onderzoeker aan de Universiteit van Pennsylvania, jaarlijks de agenda van de voorzitter van de Fed, Alan Greenspan, op te vragen. Hij beriep zich daarbij op de Freedom of Information Act. Thomas turfde hoe vaak Greenspan van het kantoor van de Fed aan de Constitution Avenue naar het minder dan twee kilometer verder op gelegen Witte Huis aan de Pennsylvania Avenue toog. Tussen 1996 en 2000 was Greenspan eens per maand in het Witte Huis. Daar is op zich niets vreemds aan, het is goed voor te stellen dat een onderhoud tussen de Fed en hooggeplaatste ambtenaren af en toe nodig is. Vanaf januari 2001 vertoefde Greenspan steeds vaker in het Witte Huis. Thomas rekende uit dat de frequentie opliep van één keer per maand naar 3,3 keer per week! Steun van Greenspan Alleen in de maanden juni en juli was Greenspan niet zo vaak in het Witte Huis. Dat had vast met zijn zomervakantie te maken. Thomas merkte in zijn paper op dat er ook veel afspraken in de agenda te vinden waren die omschreven waren als ontmoeting in het Witte Huis of lunch in het Witte Huis, zonder aanduiding met wie, dus het werkelijke aantal bezoeken is waarschijnlijk nog hoger. Er zijn geen verslagen van waar Greenspan met Bush en anderen over sprak en de betrokkenen weigeren er ook maar iets over te zeggen. Toeval of niet, maar in januari 2001 trok George Bush in het Witte Huis. Greenspan is, net als Bush, een Republikein. De voorganger van Bush, Bill Clinton, was een Democraat. Is dit toeval? Vanaf januari 2001 begon de Fed de rente te verlagen. Geheel toevallig maakte Greenspan zich in dat jaar sterk voor de voorgenomen belastingverlagingsplannen van president Bush. Die plannen waren controversieel en politici denken dat de steun van Greenspan de doorslag gaf dat het Congres die plannen goedkeurde. Hetzelfde doen Dit soort zaken zorgen er in ieder geval voor dat er het beeld ontstaat dat de Fed zich bij het maken van het monetaire beleid niet alleen door economische, maar ook politieke overwegingen laat leiden. Dat is ongewenst, want als de buitenwereld het idee krijgt dat een centrale bank naar politici luistert, dan gaat dat ten koste van de geloofwaardigheid en vertrouwen in die bank wat haar beleid minder effectief maakt en op termijn tot stijgende inflatie kan leiden. Toen ik de paper van Thomas las, dacht ik "ik ga hetzelfde doen met de ECB." Ik diende een verzoek in om de agenda van president Trichet te ontvangen. De ECB is verplicht zulke documenten aan te leveren. De bank wilde daar echter geen gehoor aan geven, omdat zijn afspraken in een electronische agenda stonden en dat geen document was volgens onze juridische dienst, aldus de brief die ik uit Frankfurt ontving. Bovendien zou die agenda Trichets privé eigendom zijn en dus niet vallen onder de verplichting van de bank openheid van zaken te geven. Ik mocht wel in beroep gaan tegen dat besluit van de ECB. Bij de bank zelf. Heb het niet gedaan, ik had geen zin in een monetaire versie van Josef K. Edin Mujagic is hoofdeconoom van OHV Vermogensbeheer en is gespecialiseerd in (de gevolgen van) het beleid van de centrale banken. Hij heeft verschillende boeken op zijn naam staan, waaronder "Geldmoord: hoe de centrale banken ons geld vernietigen" en "Boeiend en geboeid: een monetaire geschiedenis van Nederland sinds 1814/1816". Hij studeerde monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg. Hij schrijft op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.