EM-bedrijven verbeteren bestuur Bedrijven uit de opkomende markten volgen steeds meer onze maatstaven. Ze moeten wel, zegt Rodica Glavan. 28 september 2016 12:30 • Door IEXProfs Redactie Het Petrobras-schandaal bevestigde volgens Rodica Glaven (zie foto) weer alle vooroordelen over de gebrekkige corporate governance in de opkomende markten."Dat is onterecht, want daarbij gaat men vooorbij aan de enorme sprong voorwaarts die bedrijven in de opkomende markten de afgelopen tien jaar hebben gemaakt op het gebied van transparantie en corporate governance." Glaven is fondsbeheerder Emerging Markets Debt (EMD) bij Insight, een boutique van BNY Mellon, en heeft dus kennis van zaken. Volgens haar worden bedrijven uit opkomende markten, die op zoek zijn naar financiering in buitenlandse markten, gedwongen de maatstaven uit de ontwikkelde markten te implementeren. "Zonder de in de loop van de tijd aangebrachte verbeteringen zouden bedrijfsobligatiebeleggers een hogere vergoeding eisen of domweg geen bedrijfsschuld meer opkopen." Ondanks alle verbeteringen laat het Petrobras-schandaal wel zien dat zwak bestuur en gebrekkige transparantie nog altijd een risicofactor zijn in de opkomende markten. Petrobras, voor 60% eigendom van de staat, is volgens Glavan een schoolvoorbeeld van hoe staatsbemoeienis een bedrijf kan schaden. Wie in EMD belegt, heeft daar rekening mee te houden. Glavan: "Door de staat gecontroleerde bedrijven blijven in veel opkomende markten, zoals China, Verenigde Arabische Emiraten, Rusland, Indonesië, Maleisië, Saudi-Arabië, India en Brazilië het grootste deel van de nationale economie uitmaken." Hobbels en hindernissen Maar anderzijds vormen staatsbedrijven volgens Glavan ook een extra zekerheid in moeilijke tijden. "Als het echt tegenzit kan de overheid bijspringen om de problemen helpen op te lossen." Bovendien, een flink schandaal heeft ook zijn positieve kanten. Glavan: "De corruptie bij Petrobas is een reminder dat de crises die zich in opkomende markten af en toe voordoen een positieve uitwerking kunnen hebben. Het dwingt het land tot een structurele aanpak van corruptie en governance. Het heeft ook geleid tot de aanstelling van een nieuwe rmarktvriendelijke regering die aan de slag gaat om de economie van het land te verbeteren en op een groeipad voor de lange termijn te zetten. Op de langere termijn komt er voor Brazilië iets heel moois uit." Glaven erkent wel dat de weg om de governance en transparantie te verbeteren er eentje is vol hobbels en hindernissen. De opkomende markten lopen ook zeker niet gelijk op. Met name in Venezuela zijn er de nodige issues. Glavan: "In veel opkomende markten gaat het de goede kant op. Veel bedrijven ontdekken de voordelen van een grotere transparantie en zien in dat het een manier is om hun bedrijf in de kijker te spelen bij buitenlandse investeerders. Zij begrijpen dat die beleggers een hogere mate van verantwoording eisen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.