Yale never walk alone Succes van Yale blijkt helemaal niet te zitten in veelgeprezen asset allocatie. Zit je dan met je nagebouwde Yale-model. 23 oktober 2013 16:00 • Door Peter van Kleef U las op IEXProfs de laatste dagen regelmatig over het Yale-model, de typische all asset-portefeuille van de legendarische David Swenson. Swenson nam het beheer van het Yale endowment over in 1985 en zijn succes leverde hem duizenden volgers op. Het Yale-model werd het voorbeeld en de maatstaf voor alle andere universiteiten en ook in de financiële wereld werd links en rechts geprobeerd zijn portefeuille na te bootsen. Vanmorgen las u een iets kritischer stuk over het Yale-model, maar meestal is wat u leest iets in de trant van 'zo bouw je je eigen Yale-proof portefeuille'. Dat laatste gaat meestal gepaard met een lofzang op de rendementen die Swensen ermee haalde. Dat nabouwen is niet heel makkelijk, zo zit Yale doorgaans voor meer dan 30% in private equity, om maar wat te noemen. FT Alphaville heeft vandaag een lezenswaardig en kritisch stuk over de mythevorming rond de rendementen die Yale met private equity zou maken. Wat mij echter het meest trof is dat Yale vooral geroemd wordt om zijn asset allocatie - en u weet dat '80 tot 90%' van het rendement van beleggers wordt toegeschreven aan die asset allocatie - maar dat daar juist niet de sleutel van het succes ligt. We bouwen dus en masse iets na dat niet de crux van het succes is! Uit cijfers van Yale zelf blijkt dat het selecteren van de juiste fondsbeheerders - de individuele titels in de portefeuille - in de 20 jaar tot 2012 bijna vier keer zoveel bijdroeg aan de outperformance van peers dan de asset allocatie. Het Yale-model dat alle andere universiteiten proberen te omarmen, is dan ook niet meer dan een luchtkast-Yale. Dat neemt niet weg dat de goegemeente gewoon door zal blijven gaan het assetallocatiemodel te kopiëren. Dat heb je als je zo goed als Yale bent. Dan heb je altijd een schare copy cats en andere volgers. Yale never walk alone. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.